"La salut de l'economia dels EUA hauria augurar la fi del mercat alcista"

Si fem cas a la teoria, el zenit d'un cicle econòmic expansiu augura un gir a la baixa al mercat borsari. Aquesta màxima, avalada per 200 anys d'història, exposa que la borsa s'avança a una hipotètica alentiment del creixement i anticipa el canvi de tendència. No obstant això, el moment insòlit que viu els EUA, en què el seu banc central "fa anys que està trencant les regles del joc" posa en dubte aquesta premissa, segons Eduardo Bolinches, responsable d’EscueladeTradingyForex.com.

El veterà analista i operador, durant un esmorzar per a clients premium d'IG Markets, ha explicat que Wall Street podria enfrontar-se a un moment inèdit, ja que segueix enviant senyals de fortalesa, tot i que, alhora, "el que hem après indica que poc més pot pujar ja". Bona mostra d'això va ser la sessió del 4 d'octubre, quan la volatilitat va assotar amb força l'índex tecnològic, Nasdaq, però "van entrar capitals que els van subjectar", ha comentat.

"El més lògic és que en el pic d'expansió econòmica, amb un mercat laboral a prop de la plena ocupació, una inflació controlada i un PIB altíssim, els inversors abandonessin la renda variable", elabora Bolinches i no amaga el seu desconcert -que és el de molts operadors- perquè "el canvi de tendència que tots esperem es resisteix a arribar". En el moment actual, a més, el 34% de la capitalització borsària està en mans de particulars, una fita només vista abans del crac de les puntcom, ha afegit per la seva banda Álvaro Horta, d'IG Markets.

"No és moment per anar curt en Wall Street, però sí que és el moment de pensar-s'ho abans de posar-s’hi llarg"

En aquest context de màxima expectació, Bolinches recomana vigilar a prop del Nasdaq, ja que s'espera que sigui aquest índex que enviï els primers avisos d'esgotament. "Ha estat el líder dels últims dos o tres anys, de manera que és probable que també sigui el primer que perdi la pauta de mínims creixents", adverteix. Horta, per la seva banda, llança un consell: "no és moment per anar curt en Wall Street, però sí que és el moment de pensar-s'ho abans de posar-s’hi llarg".

EL REGNAT DEL DÒLAR PROSSEGUIRÀ FINS BEN ENTRAT EL 2019

On sí és clarament alcista el responsable d’EscueladeTradingyForex.com és en el dòlar. I afirma que tot indica que l'euro/dòlar visitarà els 1,04 dòlars en un termini de 12 a 18 mesos. I addueix tant raons tècniques com fonamentals per justificar el seu vaticini.

Des del punt de vista de l'anàlisi tècnica, "hem estat dos anys i mig tractant de trencar la zona entre els 1,13-1,15 dòlars, que és precisament el suport que està ara aguantant". Preveu, però, que l'encreuament es prengui el seu temps, "almenys tot el que queda de 2018" per acabar perdent aquests nivells.

"Un cop l'euro llisqui a cotitzacions entre els 1,11 i 1,10 dòlars, en teoria es donaran les condicions perquè es produeixi" un moviment ràpid de caiguda, per la qual cosa és possible que passat l'estiu de 2019 ja serem en la línia que ens porti a l'objectiu dels 1,04 dòlars". En aquest preu, aclareix l'expert, és per on passa la directriu baixista des de 2007 i l'alcista des del 2000.

Per, una altra part, fonamentals, exposa Bolinches que aposta per posicions llargues en el dòlar per dos motius: "primer, perquè hi ha una política de cicle econòmic car, cosa que comporta pujades de tipus d'interès, i envia el dòlar a l'alça", i segon, "perquè segueixen sent els 'reis del mambo' i això porta que hi hagi demanda de dòlars".

Durant el col·loqui s'ha abordat també la pujada de tipus del Banc Central Europeu, on els analistes s'han mostrat convençuts que el supervisor monetari "buscarà qualsevol excusa per endarrerir el primer increment de taxes", a causa del vast deute dels països de l’Eurozona. I s'afegirà més pes del costat de la balança dels baixistes a l'euro.

A més d'aquests temes, s'han abordat altres aspectes de l'operativa com psicologia de 'trading', gestió del risc o la validesa dels sistemes automàtics, un apartat en el qual Bolinches ha estat contundent: "L'ideal és la combinació de més de un d'ells, ja que no tots són vàlids en totes les condicions de mercat".