La inflació es manté estable en l'1,3% en l'Eurozona, lluny de l'objectiu del BCE

La inflación de la Eurozona se mantuvo constante en el 1,3% en julio, mismo nivel que en junio, con lo que sigue alejada del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), a pesar del cambio de discurso de Mario Draghi en Sintra el pasado mes de junio.

Així ho mostra l'indicador avançat d'IPC publicat avui per l'oficina estadística europea Eurostat. Per components, l'òrgan estima que el component de l'energia va accelerar el seu repunt des de l'1,9% de juny fins al 2,2% de juliol, encara que se situa molt lluny de l'increment interanual del 9,3% de febrer. En aquell moment, l'auge del petroli des dels 30 dòlars de principis de 2016 fins a l'entorn dels 50 dòlars de principis d'aquest any marcava la tornada de la inflació.

No obstant això, Draghi va ser taxatiu en aquell moment. L'impuls de la inflació era "conjuntural" i es devia exclusivament a les matèries primeres, especialment el cru. De fet, al febrer l'indicador benvolgut sense els components més volàtils com són l'energia i els aliments no elaborats, ni el tabac, alcohol i aliments, es va situar en l'1,2% anual. Mateix percentatge que al juliol. Encara que la inflació subjacent (exclou únicament energia i aliments no elaborats) va augmentar fins a l'1,3%, màxim de quatre anys. Aquest indicador reflecteix la veritable pujada de preus que genera una economia, encara reduïda en aquests moments a Europa davant l'escassa pressió salarial que hi ha al mercat laboral malgrat el descens de la desocupació, que es va situar en el 9,1% al juny, el nivell més baix des de 2009.

Eurostat assenyala que al juliol, després del segment de l'energia, el que va tenir un major increment de preus va ser el sector serveis, amb un 1,5% que es redueix així i una dècima respecte a l'impuls de juny. El menjar, l'alcohol i el tabac es van mantenir estables amb un augment de preus de l'1,4% en comparació de l'any anterior, mentre que els béns industrials no energètics es van encarir un 0,5%, enfront del 0,4% de juny.

La inflació és la referència central del BCE, que té com a objectiu el seu control en el mig termini a prop, però per sota del 2%. Per tractar de complir amb aquesta meta, el banc central manté una política ultraexpansiva amb compres d'actius per valor de 60.000 milions d'euros mensuals, tipus d'interès al 0% i tipus marginals de dipòsit al -0,4%. Encara que fins ara Draghi s'havia mantingut ferm en la defensa d'aquests estímuls, el mercat va interpretar del seu discurs a Sintra el passat mes de juny un punt d'inflexió, en parlar del tancament de la bretxa entre l'atur de l'Eurozona i la taxa Nairu (no acceleradora d'inflació). L'euro es va disparar des d'aquest moment fins a aconseguir la setmana passada màxims de 30 mesos en 1,1777 dòlars. No obstant això, en l'última reunió de l'autoritat monetària, el banquer italià es va limitar a resguardar-se en la baixa inflació per no anticipar la normalització de la política -tapering i pujada de tipus-. La seva propera aparició serà en Jackson Hole, simposi de banquers centrals que se celebrarà entre els dies 24 i 26 d'agost.