La inflació de la zona de l'euro es desploma: cau al 4,3% i la subjacent, al 4,5% el setembre

Caiguda de la inflació a la zona euro el setembre. La taxa general cau fins al 4,3%, des del 5,2% d'agost, mentre que la taxa subjacent baixa al 4,5% enfront del 5,3% del mes anterior, segons l'estimació publicada per Eurostat, l'oficina estadística comunitària.

D'aquesta manera, ha caigut al nivell més baix en gairebé dos anys. A més, tant l'Índex de Preus de Consum (IPC) general com subjacent s'han moderat més del que s'esperava, ja que es preveia un descens fins al 4,5% i el 4,8%, respectivament.

Si s'analitzen els principals components de la inflació de la zona euro, els aliments, l'alcohol i el tabac registren la taxa anual més alta al setembre (8,8%, enfront del 9,7% l'agost), seguits dels serveis (4,7%, enfront del 5,5%), els béns industrials no energètics (4,2%, enfront del 4,7%) i l'energia (-4,7%, enfront del -3,3% d'agost).

Per països, els nivells de preus més alts es van registrar a Eslovàquia (8,9%), Croàcia (7,3%) i Eslovènia (7,1%). Per contra, les taxes més baixes d'inflació es troben als Països Baixos (-0,3%), Bèlgica (0,7%) i Grècia (2,4%).

"La feble demanda i els efectes de base actualment estan impactant favorablement a la inflació, però els costos d'energia i salaris més grans mantenen viu el risc que la inflació pugui romandre per sobre de l'objectiu durant més temps de l'esperat", assenyalen els analistes de ENG.

Destaquen que els preus més alts del petroli són una preocupació per a les perspectives d'inflació. "Els preus de l'energia no van caure tant com s'esperava als últims mesos i ara es preveu que tornin a contribuir positivament a la inflació". Esperen que això impulsi principalment la inflació de la zona de l'euro a principis de l'any que ve.

"Com que la demanda actualment alleuja les pressions, esperem que la inflació continuï amb una tendència gradual a la baixa. Però com que la incertesa sobre el ritme de normalització de la inflació persistirà durant un temps, els tipus d'interès més alts i perllongats del Banc Central Europeu (BCE) són definitivament un escenari realista tot i la molt prometedora caiguda de la inflació el setembre”, afegeixen.

Per als experts de Pantheon Macroeconomics, probablement aquest sigui el començament d'una caiguda accelerada de la inflació de la zona euro, especialment dels preus subjacents.

Amb vista al futur, creuen que els riscos s'inclinen a l'alça per a la inflació energètica. "Ara sembla que l'energia aviat es tornarà a convertir en un impuls net per a la inflació, encara que no en la mesura que es va produir durant el xoc de l'any passat". En alimentació, continuen confiant que la tendència a la baixa continuarà. "Preveiem que la inflació dels aliments, l'alcohol i el tabac caurà al 2,5% a finals del primer trimestre del proper any".

En general, veuen marge per a reduccions significatives en les previsions d'inflació bàsica de la zona euro el proper any. "Les nostres previsions preliminars actualitzades apunten que la inflació subjacent el proper any serà del 2,2%, tres dècimes menys que l'anterior, xifra que reflecteix una inflació dels béns no energètics inferior a la prevista. Podríem estar equivocats. Els preus mensuals dels béns no energètics són notòriament volàtils, però en aquest moment el pronòstic del BCE d'una inflació subjacent del 2,9% per al 2024 és un blanc fàcil», diuen.