El BCE llança una nova ronda de liquiditat per contrarestar els efectes de la pandèmia

Després de la reunió d'abril, el Banc Central Europeu (BCE) ha mantingut sense canvis els tipus d'interès de referència per a les seves operacions de refinançament al 0%, mentre que la taxa de facilitat de dipòsit continuarà al -0,50% i la de facilitat de préstec al 0,25%. A més, ha incrementat la liquiditat per a la banca, relaxant les condicions de les seves operacions de refinançament a llarg termini en 50 punts bàsics i ha llançat una nova sèrie d'operacions de refinançament d'emergència a llarg termini (PELTRO) "per a emergències no selectives, a fi de recolzar les condicions de liquiditat del sistema financer de la zona de l'euro i contribuir a preservar el bon funcionament dels mercats monetaris, proporcionant un suport efectiu de liquiditat", ha dit l'entitat en un comunicat.

Específicament, el Consell de Govern ha decidit reduir la taxa d'interès de les operacions TLTRO III durant el període comprès entre juny de 2020 i juny de 2021 un 0,5% per sota de la taxa d'interès mitjà de les principals operacions de refinançament de l'Eurosistema durant el mateix període. A més, per a les contraparts els préstecs nets elegibles de les quals arribin el llindar de rendiment creditici, la taxa d'interès durant el període comprès entre juny de 2020 i juny de 2021 ara estarà 50 punts bàsics per sota de la taxa mitjana de la facilitat de dipòsit que preval durant el mateix període.

Quant als PELTRO, consisteixen en set operacions addicionals de refinançament que comencen al maig de 2020 i que vencen en una seqüència escalonada entre juliol i setembre de 2021 en línia amb la durada de les mesures d'alleujament col·lateral. Es duran a terme com a procediments de licitació de taxa fixa amb assignació completa, amb una taxa d'interès que és 25 punts bàsics per sota de la taxa mitjana de les principals operacions de refinançament que prevalen durant la vida de cada PELTRO.

L'institut emissor també ha deixat sense canvis l'orientació a futur, per la qual cosa els tipus es mantindran al nivell actual fins que el BCE observi que el pronòstic d'inflació "convergeix robustament" a un nivell "prou a prop, però per sota, del 2%". I ha deixat intacte el seu paquet d'estímuls contra la Covid-19, centrat en la liquiditat i en les compres d'actius.

QE SENSE CANVIS I CAP A l'INFINIT

A la seva reunió de març, el banc central va ampliar el seu programa de compres amb un paquet de compres netes d'actius especial de 120.000 milions d'euros fins a final d'any, que procediran eminentment del programa de compres del sector privat. El BCE repartirà aquesta quantia segons consideri durant els pròxims mesos i se sumarà als 20.000 milions d'euros de compres netes mensuals que ja està en marxa.

D'altra banda, el BCE va llançar el Programa de Compres d'Emergència Pandèmica (PEPP), actualment dotat amb 750.000 milions d'euros -el 6% del PIB de la zona euro-, del qual ja n'ha consumit uns 100.000 milions durant les quatre setmanes que fa que funciona. A més, ha ajustat significativament els seus requisits per poder acceptar actius com a garantia dels bancs. Al comunicat d'aquest 30 d'abril, ha subratllat que està "plenament preparat" per incrementar la grandària del PEPP, "tant com sigui necessari", així com a estendre'l en el temps el temps que consideri adequat.

El banc presidit per Christine Lagarde també va anunciar el 2 d'abril que ampliarà el termini per a la revisió de l'estratègia de la política monetària de l'entitat fins a mitjan 2021.