RBC millora TotalEnergies a sobreponderar i hi veu un potencial del 54%

Els analistes d'RBC han millorat el consell sobre el grup TotalEnergies fins a sobreponderar, amb un preu objectiu de 80 euros. Aquesta valoració reflecteix un potencial alcista del 54% per a la cotitzada des dels últims preus de tancament, però aquests analistes creuen que el valor podria arribar a vorejar els 100 euros per títol. "Veiem la feblesa recent en les accions com una oportunitat de compra", subratllen.

Segons la companyia canadenca, hi ha raons de sobres per confiar en la petroquímica francesa tot i haver caigut "més d'un 15%" des de finals d'estiu i "haver patit una desvalorització de 0,5 vegades" en relació amb els seus parells.

Això ha estat parcialment causat per la incertesa derivada de la situació política francesa i les notícies sobre la investigació a Gautam Adani i el seu grup empresarial, en què TotalEnergies té interessos significatius, cosa que ha generat dubtes sobre la seva auditoria preventiva al conglomerat. A finals de novembre, els Estats Units van acusar Gadani de corrupció. Posteriorment, TotalEnergies va anunciar que no faria noves inversions al grup indi "fins que no s'aclareixin les acusacions" contra la companyia.

"A més, resultats moderats i revisions a la baixa persistents en el potencial de guanys del gas natural líquid (GNL) han pressionat les accions. Amb TotalEnergies cotitzant amb una prima moderada que s'hauria de reduir amb el temps, identifiquem una oportunitat per a inversors a llarg termini abans que arribi el creixement esperat", afirmen aquests estrategs.

RBC considera que la prima amb què es negocien les accions està "justificada" atès el creixement esperat en els beneficis subjacents del grup i en la seva "consistència estratègica". Aquests analistes creuen que, si bé el flux de caixa lliure pot ser inferior a curt termini al d'alguns competidors, TotalEnergies es troba en una important fase d'execució de projectes i destaquen que aquesta despesa "hauria de rendir fruits als propers anys".

"Encara que el 2025 podria semblar un any de "transició" a causa de preus moderats del petroli i marges de refinació febles, el focus podria moure's cap als que puguin augmentar el flux de caixa subjacent sense dependre de factors macroeconòmics. En un entorn on molts competidors estan reduint recompres d'accions, aquesta actitud defensiva podria ser un atribut atractiu", afegeixen.

D'altra banda, RBC destaca que TotalEnergies ha pausat alguns projectes eòlics marins als EUA després de les eleccions, fet que, sumat a les ja esmentades notícies sobre Adani, poden "implicar un canvi en l'assignació de capital a curt termini".

"No obstant, la seva estratègia d'energia "neta i ferma" sembla posicionar-se per beneficiar-se del possible apogeu en la demanda d'energia. Encara que els inversors necessiten evidència de la capacitat de TTE per signar acords de compra d'energia (PPAs) premium, l'historial de la companyia li atorga un avantatge enfront d'altres grans actors del sector", sentencien.

Així mateix, RBC creu que les accions de TotalEnergies podrien assolir un nivell proper als 100 euros per títol si el barril de Brent arriba als 100 dòlars el 2026. Per contra, al seu escenari baixista, on el cru de referència a Europa cau als 50 dòlars, l'acció de TotalEnergies podria caure per sota dels 50 euros.