Els experts celebren el Pla d'Endesa: els objectius baten les estimacions

El mercat ha reaccionat de manera positiva al Pla Estratègic fins al 2027 d'Endesa. L'elèctrica ha informat que el dividend ordinari per acció que s'acordi repartir serà igual al 70% del benefici ordinari net atribuït a la societat als comptes anuals, amb un mínim igual a 1 euro brut per acció. Així mateix, la companyia ha informat que elevarà la inversió un 8%, fins als 9.600 milions d'euros, un "rècord històric" per a la companyia.

Aquests anuncis han agradat als analistes de Bankinter, que reiteren la seva recomanació de comprar les accions de la companyia espanyola, a les quals atorguen un preu objectiu de 22,4 euros. Aquesta valoració dibuixa un potencial alcista del 13% per a la companyia.

Aránzazu Bueno, estrateg del banc taronja, afirma que el full de ruta dibuixat per Endesa és una "bona notícia", ja que els objectius del Pla "baten les estimacions del consens" i compten amb "unes ràtios de valoració atractives".

Per exemple, aquesta analista assenyala que el benefici net ajustat per al 2025 entre 1.900 i 2.000 milions d'euros que estima l'empresa suposaria un creixement entre el 7% i el 12% respecte al 2024. El consens pronosticava que el benefici el proper exercici fiscal s'acosta als 1.880 milions d'euros. De la mateixa manera, la companyia espera assolir un benefici net entre 2.000 i 2.200 milions d'euros el 2027, mentre que el consens d'analistes projecta un benefici de menys de 2.000 milions per a aquest període.

"Els motors del creixement seran les inversions en xarxes i en renovables i l'esperada millora de la retribució a les xarxes de distribució. Aquests factors permetran compensar un previsible menor marge de comercialització als propers anys", explica l'experta de Bankinter. Així mateix, Bueno subratlla que el marge de comercialització està sent "excepcionalment alt el 2024" a causa dels "menors preus de l'electricitat i la posició curta estructural d'Endesa al mercat".

De la mateixa manera, l'estrateg de Bankinter assenyala que els dividends que estima repartir la companyia també se situen per sobre de les previsions del consens: 1,20 euros/acció el 2024 enfront dels 1,15 euros estimats, i 1,50 euros/ acció el 2027 enfront dels 1,30 euros estimats.

"Als preus actuals, les ràtios de valoració són atractives i mantenim la recomanació de compra. A la part baixa del rang de benefici net ajustat proporcionat per la companyia, la ràtio preu-benefici (PER, per les sigles en anglès) de 2027 seria de 10,5 vegades i de 9,5 vegades a la part alta. La rendibilitat per dividend és de 6,6% per al 2025, arribant al 7,6% per al 2027", sentencia.

Així mateix, Endesa preveu tancar el 2024 superant la previsió de benefici ordinari net, que arribarà als 1.800 milions, i aconseguint un EBITDA de 5.200 milions, al rang alt de l'estimació anunciada fa un any. De la mateixa manera, estima aconseguir un EBITDA de fins als 5.900 milions el 2027 i un deute net entre 10.000 i 11.000 milions.

José Bogas, conseller delegat d'Endesa, ha resumit així les fites clau del pla, de l'empresa i del moment que viu el sector energètic: “Ens trobem en un moment clau per a la consecució dels objectius de la transició energètica marcats pel 2030. La regulació ens ha de donar suport per aconseguir-los. Aquest nou pla estratègic conté les bases per aprofitar les majors oportunitats possibles en aquest context. I proporciona a Endesa una àmplia capacitat financera per accelerar i incrementar les inversions necessàries. Estem, en definitiva, al millor sector i en el millor moment possible”.

Cal recordar que la italiana Enel, que controla el 70% del capital d'Endesa, va anunciar ahir el Pla Estratègic 2025-2027, període durant el qual preveu augmentar el dividend mínim fins als 0,46 euros per acció des dels 0,43 euros previs. "Durant el període 2025-2027, la implementació de les accions estratègiques s'espera que generi retorns visibles i altament predictibles. Sobre aquesta base, la política de dividends es va revisar a l'alça amb un nou dividend mínim anual fix de 0,46 euros i un possible augment addicional corresponent a fins a un 70% de 'payout' sobre l'ingrés net ordinari del grup", ha precisat la companyia transalpina.