Deutsche Bank retalla la valoració d'Iberdrola, Redeia i Acciona Energía

Deutsche Bank manté el seu pessimisme amb les utilities espanyoles. Des del començament d'any, les empreses europees d'aquest sector han caigut un 6% a la borsa, reflectint les preocupacions per l'augment del rendiment dels bons i les perspectives de les renovables. Si bé la companyia germana creu que hi ha marge perquè "almenys part d'aquest rendiment inferior" s'inverteixi, aquests estrategs són una mica més prudents amb diverses cotitzades a l'IBEX 35: Iberdrola, Redeia, Acciona Energía i Enagás.

En el cas d'Iberdrola, aquests experts en retallen sensiblement el preu fins als 10,5 euros. Si bé és cert que mantenen una recomanació neutral sobre el valor, el nou preu és un 13% inferior als 12 euros anteriors. Segons DB, aquesta nova valoració es deu al "més cost dels fons propis, menor valor d'Avangrid i valoració més conservadora de les renovables". Així, aquests estrategs creuen que s'obre un escenari lleugerament baixista per a Iberdrola des dels preus actuals.

Recentment, el president d'Iberdrola, Ignacio Galán, va fer una crida a accelerar la inversió en xarxes "per fer possible la transició energètica". "Per cada euro que s'inverteixi en renovables s'ha d'invertir un euro en xarxes elèctriques", va subratllar l'executiu a la cimera Bloomberg New Energy Finance. Cal assenyalar que dos terços del pla d'inversions d'Iberdrola per al 2023 i el 2025 aniran destinats a l'activitat de xarxes elèctriques, amb l'objectiu de donar continuïtat al seu desplegament, consolidar una xarxa sòlida de distribució i dotar-la de flexibilitat, sobre la base d'un ambiciós procés de digitalització com a element clau per respondre a les necessitats futures del sistema elèctric.

Pel que fa a l'antiga Red Eléctrica, la companyia germànica redueix en 50 cèntims el preu objectiu dels seus títols, fins als 14 euros. Així mateix, mantenen la recomanació de vendre Redeia pel fet que la seva hipòtesi de rendibilitat a llarg termini és “lleugerament més conservadora. En conseqüència, aquests experts veuen un horitzó de caigudes del 7% per a la companyia.

Els darrers dies, l'Agència Internacional de l'Energia (AIE) ha estimat que la inversió actual en xarxes elèctriques s'ha de duplicar fins a assolir els 600.000 milions de dòlars (uns 568.926 milions d'euros) anuals fins al 2030. Segons l'organisme, això evitarà el risc que es converteixin en la "baula feble" de la transició a les energies netes.

Una cosa semblant passa amb Enagás. La valoració de Deustche Bank es manté als 13,5 euros amb una recomanació de vendre els títols del gestor del sistema gasístic espanyol, ja que “el cost dels recursos propis és menys agressiu davant de la hipòtesi d'incentius a llarg termini més conservadores". Aquesta valoració dibuixa un potencial baixista del 16% per al valor des del darrer preu de tancament.

Finalment, el banc alemany reajusta la valoració d'Acciona Energia a causa de "canvis menors" en el valor. En primer lloc, mantenen la recomanació de mantenir el valor; en segon lloc, redueixen el preu objectiu dels títols de la companyia de la família Entrecanales fins als 26,5 euros des dels 27 euros anteriors. Aquest nou preu representa un potencial alcista del 9% des dels preus actuals.

Cal assenyalar que els Vint-i-set han ratificat aquest dilluns l'ambició d'elevar la quota d'energies renovables en el consum total d'energia de la Unió Europea del 32% al 42,5% amb vista al 2030, amb un complement indicatiu addicional del 2,5 % que permetrà assolir el 45%, la xifra que defensen països com Espanya.