Citi 'compra' bancs espanyols després dels seus resultats i les dades de préstecs del BdE

A Citi li agraden els bancs espanyols. La companyia novaiorquesa recomana comprar tots els bancs nacionals, a excepció de Banc Sabadell, companyia per a la qual suggereixen un posicionament neutral, després dels resultats del primer trimestre de les principals entitats i la darrera enquesta sobre préstecs bancaris realitzada pel Banc d'Espanya (BdE).

“Les darreres dades del BdE mostren entrades de dipòsits per valor de 3.000 milions d'euros al març, cosa que redueix el volum de sortides netes fins a -38.000 milions d'euros (-3% interanual). Els préstecs continuen sent febles, com s'esperava”, expliquen els experts de Citi.

L'organisme espanyol va assenyalar que l'enduriment en la concessió de préstecs ha estat generalitzat i suma el quart trimestre consecutiu en aquesta tendència. El tensionament en el finançament a empreses ha estat més moderat del que les entitats anticipaven fa tres mesos, mentre que al crèdit a llars hauria estat una mica més intens. A més, les dades del BdE reflecteixen que la demanda de préstecs va baixar, amb una caiguda particularment acusada en el cas dels crèdits a famílies per adquirir habitatge.

"Els préstecs totals van caure a prop d'un 1% interanual, arrossegats en gran mesura per la cartera hipotecària (-2% interanual), mentre que els préstecs per a consum al detall es mantenen pràcticament estables interanualment", apunten des de Citi.

Així mateix, aquests experts subratllen que el diferencial de la clientela es manté a un nivell rècord dels darrers 20 anys: 333 punts bàsics al març (+12 i +130 punts bàsics intermensuals i interanuals, respectivament) i 321 punts bàsics al primer trimestre de 2023, xifra que suposa una lectura a prop de 100 punts bàsics per sobre de la mitjana de les últimes dues dècades “recolzada per la revaloració de la cartera a l'alça de l'Euríbor i el lent traspàs als dipòsits”.

“El cost mixt dels dipòsits al març continua sent baix, 21 punts bàsics, xifra que implica una beta del 5%”, conclouen.

Banc Santander va presentar un benefici net de 2.571 milions d'euros al primer trimestre del 2023, una xifra que suposa un 1% més que durant el mateix període de l'any passat. Excloent-ne l'efecte de l'impost extraordinària a la banca, el benefici hauria augmentat fins als 2.795 milions, un 1% més. Els analistes van valorar positivament les xifres de l'entitat presidida per Ana Botín.

Per la seva banda, BBVA va tancar el març amb uns guanys un 39,4% més alts que l'any anterior. El banc biscaí va obtenir 1.846 milions d'euros de benefici i l'impost extraordinari va tenir un impacte de 225 milions d'euros als comptes. L'entintat és compra per a Jefferies o Renda 4, entre d'uns altres.

Pel que fa a CaixaBank, l'entitat dirigida per Gonzalo Gortázar va tancar el trimestre amb un benefici de 855 milions d'euros, un 21,1% més. El gravamen temporal a la banca va tenir un efecte negatiu de 373 milions i els analistes també van valorar de manera positiva els seus comptes.

Per part seva, Sabadell, l'única empresa que no és compra per a Citi, ha guanyat 205 milions fins al març (-4%) després de destinar 157 milions a l'impost extraordinari. En canvi, Bankinter va augmentar els guanys fins als 185 milions (+20%) i ha convençut el consens.

El banc que ho ha fet pitjor el primer trimestre ha estat Unicaja, que va tancar el març amb un benefici net de 34 milions d'euros, un 43,2% menys que durant el mateix període de l'any passat, a causa de l'impacte del nou gravamen temporal a la banca (63,8 milions). Les xifres d'Unicaja, sobre el qual Citi va reiterar el seu optimisme fa unes quantes setmanes, van provocar una forta caiguda en el preu de les accions dels bancs espanyols fa dues setmanes.