Bankinter eleva Inditex a comprar després d'uns resultats que "compleixen les expectatives"

Els experts de Bankinter han elevat el consell sobre Inditex fins a comprar des de neutral i el preu objectiu de la cadena de moda gallega, matriu de Zara, fins als 27,50 euros per acció des dels anteriors 26,50 euros.

Segons la seva valoració, els resultats "compleixen les expectatives" i mostren "creixement i marges resilients en un entorn difícil". També afegeixen que, segons el que s'esperava, "les vendes mostren una desacceleració, encara que menys acusada del previst".

En aquest sentit, expliquen que el marge brut es redueix 30 punts bàsics, fins al 58,7%, però el marge Ebit augmenta 110 punts bàsics “tot i un càrrec extraordinari de 216 milions al primer trimestre per a la provisió de la totalitat de les despeses estimades per a l'exercici 2022 a Rússia i Ucraïna".

També destaquen el "bon control dels costos operatius, que creixen menys que les vendes i reflecteixen menors disrupcions de subministrament i impacte de costos de transport que els seus competidors".

Amb vista al 2023, esperen "menor pressió d'increment de preus de matèries primeres i nòlits, encara que persistirà l'impacte advers per tipus de canvi". També indiquen que "la generació de Cash Flow lliure es mantindrà resilient, ateses les reduïdes necessitats d'inversió; i una forta posició de caixa neta, propera als 10.000 milions, permetran una contínua millora de la remuneració als accionistes".

Segons la seva opinió, "el model de negoci superior es reflecteix en la superioritat del creixement i els marges davant de competidors com H&M". Finalment, consideren que la valoració borsària és ara "més confortable", amb una rendibilitat per dividend del 5%, cosa que justifica la pujada de recomanació a comprar i de valoració fins als 27,50 euros.

RENDA 4 REITERA EL SEU CONSELL POSITIU

D'altra banda, els experts de Renta 4 reiteren el consell de sobreponderar, amb preu objectiu de 32,50 euros. Segons la seva valoració, els resultats del tercer trimestre "han superat previsions a nivell operatiu" i "la caixa neta es va ampliar fins als 9.980 milions d'euros, xifra que suposa el 12,9% de la capitalització borsària".

També destaquen que les vendes a l'inici del quart trimestre fiscal (1 de novembre al 8 de desembre) han crescut a un ritme del 12%. "Esperem impacte positiu en cotització després d'haver superat les previsions a les principals magnituds i un inici de les vendes al quart trimestre molt favorable, de doble dígit, i molt superior a les previsions del consens", expliquen.