Muere Charlie Munger a los 99 años. Junto a Warren Buffett el mejor inversor de todos los tiempos.

El multimillonario Charlie Munger, el sabio inversor que hizo una fortuna incluso antes de convertirse en la mano derecha de Warren Buffett en Berkshire Hathaway, murió a los 99 años.

Munger murió el martes, según un comunicado de prensa de Berkshire Hathaway. El conglomerado dijo que miembros de la familia de Munger le informaron que murió pacíficamente esta mañana en un hospital de California. Habría cumplido 100 años el día de Año Nuevo.

“Berkshire Hathaway no podría haberse construido hasta su estado actual sin la inspiración, sabiduría y participación de Charlie”, dijo Buffett en un comunicado.

Además de ser BerkshireVicepresidente, Munger era abogado de bienes raíces, presidente y editor del Daily Journal Corp., miembro de la junta directiva de Costco, filántropo y arquitecto.

A principios de 2023, su fortuna se estimaba en 2.300 millones de dólares , una cantidad asombrosa para muchas personas, pero mucho menor que la insondable fortuna de Buffett , que se estima en más de 100.000 millones de dólares.

Durante la reunión anual de accionistas de Berkshire de 2021, Munger, que entonces tenía 97 años, aparentemente reveló sin darse cuenta un secreto bien guardado: que el vicepresidente Greg Abel ” mantendrá la cultura” después de la era Buffett.

Munger, que usaba gafas gruesas, había perdido su ojo izquierdo tras complicaciones de una cirugía de cataratas en 1980.

Munger fue presidente y director ejecutivo de Wesco Financial de 1984 a 2011, cuando Berkshire de Buffett compró las acciones restantes de la compañía de inversiones y seguros con sede en Pasadena, California, que no era de su propiedad.

Buffett le dio crédito a Munger por ampliar su estrategia de inversión, pasando de favorecer a empresas en problemas a precios bajos con la esperanza de obtener ganancias a centrarse en empresas de mayor calidad pero con precios inferiores.

Un ejemplo temprano de este cambio fue ilustrado en 1972 por la capacidad de Munger para persuadir a Buffett de que aprobara la compra de See’s Candies por parte de Berkshire por 25 millones de dólares, a pesar de que el fabricante de dulces de California tenía ganancias anuales antes de impuestos de sólo alrededor de 4 millones de dólares. Desde entonces ha producido más de 2 mil millones de dólares en ventas para Berkshire .

“Me alejó de la idea de comprar empresas muy mediocres a precios muy baratos, sabiendo que había una pequeña ganancia en ello, y buscando algunas empresas realmente maravillosas que pudiéramos comprar a precios justos”, dijo Buffett a CNBC en Mayo de 2016.

O como dijo Munger en la reunión de accionistas de Berkshire de 1998: “No es muy divertido comprar un negocio en el que realmente se espera que este tonto se liquide antes de que quiebre”.

Munger era a menudo el hombre sincero ante los joviales comentarios de Buffett. “No tengo nada que añadir”, diría después de una de las locuaces respuestas de Buffett a las preguntas en las reuniones anuales de Berkshire en Omaha, Nebraska. Pero al igual que su amigo y colega, Munger fue una fuente de sabiduría en las inversiones y en la vida. Y como uno de sus héroes, Benjamín Franklin, la perspicacia de Munger no carecía de humor.

“Tengo un amigo que dice que la primera regla de la pesca es pescar donde están los peces . La segunda regla de la pesca es nunca olvidar la primera regla. Hemos llegado a ser buenos pescando donde están los peces”, dijo el entonces-93. dijo Munger, de un año de edad, a miles de personas en la reunión de Berkshire de 2017.

Creía en lo que llamaba el “efecto lollapalooza”, en el que una confluencia de factores se fusionaba para impulsar la psicología de la inversión.

Un hijo del corazón

Charles Thomas Munger nació en Omaha el 1 de enero de 1924. Su padre, Alfred, era abogado y su madre , Florence “Toody”, provenía de una familia acomodada. Al igual que Warren, Munger trabajó en la tienda de comestibles del abuelo de Buffett cuando era joven, pero los dos futuros socios no se conocieron hasta años después.

A los 17 años, Munger dejó Omaha para ir a la Universidad de Michigan. Dos años más tarde, en 1943, se alistó en el Cuerpo Aéreo del Ejército, según la biografía de Janet Lowe de 2003 “Damn Right!”

El ejército lo envió al Instituto de Tecnología de California en Pasadena para estudiar meteorología. En California, se enamoró de la compañera de cuarto de su hermana en el Scripps College, Nancy Huggins, y se casó con ella en 1945. Aunque nunca completó su licenciatura, Munger se graduó magna cum laude de la Facultad de Derecho de Harvard en 1948, y la pareja regresó a California, donde ejerció el derecho inmobiliario. Fundó el bufete de abogados Munger, Tolles & Olson en 1962 y se centró en la gestión de inversiones en el fondo de cobertura Wheeler, Munger & Co., que también fundó ese año.

“Estoy orgulloso de ser un chico de Omaha”, dijo Munger en una entrevista de 2017 con el decano Scott Derue de la Michigan Ross Business School. “A veces uso el viejo dicho: ‘Sacaron al chico de Omaha pero nunca sacaron a Omaha del chico’. Todos esos valores anticuados: la familia es lo primero; estar en una posición que le permita ayudar a otros cuando surjan problemas; ser prudente, sensato; el deber moral de ser razonable [es] más importante que cualquier otra cosa; más importante que ser rico, más importante que ser importante: un deber moral absoluto”.

En California, se asoció con Franklin Otis Booth, miembro de la familia fundadora de Los Angeles Times, en el sector inmobiliario. Uno de sus primeros desarrollos resultó ser un lucrativo proyecto de condominios en la propiedad del abuelo de Booth en Pasadena. (Booth, que murió en 2008, conoció a Buffett gracias a Munger en 1963 y se convirtió en uno de los mayores inversores de Berkshire).

“Tenía cinco proyectos inmobiliarios”, dijo Munger a Derue . “Hice ambas cosas al mismo tiempo durante algunos años, y en muy pocos años, tenía entre 3 y 4 millones de dólares”.

Munger cerró el fondo de cobertura en 1975. Tres años más tarde, se convirtió en vicepresidente de Berkshire Hathaway.

“Pensamos tan parecidos que da miedo”

En 1959, a los 35 años, Munger regresó a Omaha para cerrar la práctica jurídica de su difunto padre. Fue entonces cuando uno de los clientes inversores de Buffett le presentó a Buffett, que entonces tenía 29 años . Los dos se llevaron bien y se mantuvieron en contacto a pesar de vivir a medio continente de distancia el uno del otro.

“Pensamos tan parecidos que resulta espeluznante”, recordó Buffett en una entrevista con el Omaha World-Herald en 1977. “Es el tipo más inteligente y de mayor nivel que jamás haya conocido”.

″ Nunca tuvimos una discusión en todo el tiempo que nos conocemos, que ya son casi 60 años”, dijo Buffett a Becky Quick de CNBC en 2018. “Charlie me ha dado el mejor regalo que una persona puede darle a otra. Él me ha convertido en una mejor persona de lo que hubiera sido de otro modo... Me ha dado muchos buenos consejos a lo largo del tiempo... He vivido una vida mejor gracias a Charlie”.

La fusión de mentes se centró en la inversión en valor, en la que se eligen acciones porque su precio parece estar infravalorado en función de los fundamentos a largo plazo de la empresa.

“Toda inversión inteligente es inversión de valor: adquirir más de lo que se paga”, dijo una vez Munger. “Hay que valorar el negocio para valorar las acciones”.

Pero durante el brote de coronavirus a principios de 2020, cuando Berkshire sufrió una pérdida masiva de 50 mil millones de dólares en el primer trimestre, Munger y Buffett fueron más conservadores que durante la Gran Recesión, cuando invirtieron en aerolíneas y entidades financieras estadounidenses como Bank of America y Goldman. Sachs se vio muy afectado por esa crisis.

“Bueno, yo diría que básicamente somos como el capitán de un barco cuando llega el peor tifón que jamás haya ocurrido”, dijo Munger a The Wall Street Journal en abril de 2020. “Solo queremos atravesar el tifón y lo haríamos ″ . “Preferimos salir de esto con mucha liquidez. No estamos jugando, ‘Oh, Dios mío, todo se va al infierno, invirtamos el 100% de las reservas’ [en la compra de negocios]”.

El filántropo/arquitecto

Munger donó cientos de millones de dólares a instituciones educativas, incluidas la Universidad de Michigan, la Universidad de Stanford y la Facultad de Derecho de Harvard, a menudo con la estipulación de que la escuela aceptara sus diseños de edificios, a pesar de que no tenía una formación formal como arquitecto .

En la escuela preparatoria Harvard-Westlake de Los Ángeles, donde Munger había sido miembro de la junta directiva durante décadas, se aseguró de que los baños de niñas fueran más grandes que los de los niños durante la construcción del centro de ciencias en la década de 1990.

“Cada vez que vas a un partido de fútbol o a una función hay una cola enorme afuera del baño de mujeres. ¿Quién no sabe que orinan de una manera diferente a la de los hombres?” Munger dijo a The Wall Street Journal en 2019. ”¿Qué clase de idiota haría que el baño de hombres y el baño de mujeres fueran del mismo tamaño? La respuesta es: ¡un arquitecto normal!”.

Munger y su esposa tuvieron tres hijos, sus hijas Wendy y Molly, y su hijo Teddy, que murió de leucemia a los 9 años. Los Munger se divorciaron en 1953.

Dos años más tarde, se casó con Nancy Barry, a quien conoció en una cita a ciegas en un restaurante donde cenaban pollo. La pareja tuvo cuatro hijos, Charles Jr., Emilie, Barry y Philip. También fue padrastro de sus otros dos hijos, William Harold Borthwick y David Borthwick. Los Munger, que estuvieron casados ​​54 años hasta su muerte en 2010, contribuyeron con 43,5 millones de dólares a la Universidad de Stanford para ayudar a construir la Residencia de Graduados Munger, que alberga a 600 estudiantes de derecho y posgrado.

Cuando Quick de CNBC le preguntó en una entrevista de ” Squawk Box ” de febrero de 2019 sobre el secreto para una vida larga y feliz, Munger dijo que la respuesta “es fácil, porque es muy simple”.

“No tienes mucha envidia, no tienes mucho resentimiento, no gastas demasiado tus ingresos, te mantienes alegre a pesar de tus problemas. Tratas con personas confiables y haces lo que te corresponde. “Se supone que debemos hacerlo. Y todas estas reglas simples funcionan muy bien para mejorar tu vida. Y son muy trilladas”, dijo.

“Y mantenerse alegre... porque es algo sabio. ¿Es eso tan difícil? ¿Y puedes estar alegre cuando estás absolutamente sumido en un profundo odio y resentimiento? Por supuesto que no puedes. Entonces, ¿por qué lo aceptarías? ¿en?”

Marty Steinberg — Yun Li de CNBC