¿Hay que temer que la curva de tipos se aplane?

La creencia popular señala que si una curva de tipos se invierte (los rendimientos de los bonos a corto plazo son mayores que los de a largo plazo), esto es un claro indicativo de una próxima recesión económica, y por tanto de una tendencia bajista en las bolsas.

Sin embargo, y como vemos en el gráfico adjunto, es perfectamente compatible una curva de tipos plana o brevemente invertida, con una tendencia alcista en los índices de valores. En estos momentos, como señalaremos posteriormente en el comentario de cierre, el aplanamiento de la curva en EE.UU. es una de las mayores preocupaciones de los inversores.