"Es posible que veamos mayores rentabilidades en la cotización de los bonos, entre ellos el español"

El mercado está cotizando con una elevada probabilidad que los tipos de interés se mantengan altos en Europa durante un periodo prolongado de tiempo. Ello es debido a que la inflación se reduce, pero no al ritmo que desearía el BCE”, explica del Pozo.

“De forma similar, la rentabilidad del bono de Estados Unidos a 10 años ha escalado a máximos desde 2007. Las razones son las mismas que en Europa, pero en este caso con algo más de posibilidad de ver alguna subida adicional del tipo de interés por parte de la FED, debido a que su momento macroeconómico es significativamente mejor que el europeo, tanto por la parte de crecimiento como, especialmente, empleo”, añade.

“Sin embargo, es muy probable que el fin de las subidas de tipos esté finalizando, si es que no han finalizado ya” apunta el experto, aunque señala que “una inflación que se resista a bajar puede ser un factor que haga continuar esta tendencia de tipos al alza, o mantener más tiempo los tipos altos.” En sentido contrario, “una corrección de los IPC´s tendría el efecto contrario, especialmente si ello va acompañado de un deterioro de la economía por encima de las previsiones de los analistas y, particularmente, de los bancos centrales.