El gráfico semanal: El Tesoro americano a 30 años por debajo del 2%

Las Bolsas europeas, a las que dedicábamos nuestro último gráfico semanal, han cerrado agosto con pérdidas moderadas, del 1% en su índice Eurostoxx 50, frente a unas caídas mensuales bastante superiores de los índices americanos (-2,8% en el mes para el S&P) , que partían de unos niveles a fin de julio realmente muy elevados. Seguiríamos apostando diferencialmente en favor de los valores europeos de calidad, muchos de ellos representados en el Eurostoxx.

En parte esa apuesta diferencial en favor de Europa tiene que ver con la impresión de que la corrección en los índices americanos no refleja, probablemente, el entorno de menor crecimiento hacia el que se dirige su economía, ni los riesgos derivados de unas políticas como las puestas en marcha por el actual presidente Trump, que aun respondiendo a problemas que había que abordar, van en una dirección muy discutible, como muestra la evolución de la guerra arancelaria con China.

Los bonos americanos han ido reflejando esos temores de menor crecimiento a lo largo del mes de agosto, hasta llegar el bono del Tesoro a 30 años a cotizar por debajo del 2%, algo nunca antes visto, tras una caída espectacular en agosto desde los niveles de fin de julio, que se situaban en el entorno del 2,5%. En concreto al cierre del pasado viernes el tipo del Bono a 30 años era del 1,963%.

El gráfico adjunto muestra el espectacular ascenso de la cotización del bono americano a 30 años en agosto, y en consecuencia la espectacular caída de su tipo de interés. Curiosamente al cierre del pasado viernes las letras del Tesoro a un mes y a tres meses del Gobierno americano pagaban mas tipo de interés que el bono a treinta años, en concreto un 2,093% y el 1,989% frente al ya mencionado 1,963%. La vez anterior que se produjo esta situación fue en 2007, a las puertas de la crisis financiera global. (Leer más)