Bonos: “Tipos altos hasta final de año. Más atractivo en los bonos europeos que en los de EE.UU.”
Bankinter
Tras el recorte de tipos del BCE, el endurecimiento de su discurso y, el mantenimiento del tono hawkish (duro) por parte de la Fed, entramos en un periodo con tipos de interés elevados que durará hasta el final del año. Para las próximas dos semanas esperamos tomas de beneficios tras el reciente buen comportamiento de los bonos y que las rentabilidades repunten al alza.
Es una oportunidad para acumular cartera, aumentar duración y anticiparse a los recortes de tipos que vendrán a final del año. Tras las elecciones en Europa, esperamos un mayor rigor fiscal en los países de la UEM y un buen comportamiento de los bonos europeos.
La incertidumbre política es negativa para los bonos de Francia, que además emite 10.500M€ esta semana. Rango (semanal) estimado T-Note: 4,20%/4,40%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,30%/2,50%.