Bonos: “Otra vez pendientes de Powell.”

La Fed y el BCE lanzan un mensaje hawkisk/duro. La Fed mantiene sin cambios los tipos, pero planea 2 subidas de +25 pb hasta 5,50%/5,75%. El BCE sube +25 pb hasta 3,50% (depósito)/4,0%(crédito) y avisa de otra subida en julio.

¿Las razones? La economía resiste mejor de lo esperado y la Inflación afloja más despacio de lo deseable. De hecho, la Fed y el BCE revisan ligeramente sus revisiones de IPC para 2023/2024. ¿Consecuencias? No hay más remedio que mantener los tipos altos durante bastante tiempo. En este entorno, repunta la TIR de los bonos y el diferencial 2/10 A (está en negativo), se amplía hasta -95 pb en EE.UU. y -66 pb en Alemania.

Esta semana, tenemos BoE, SNB/Suiza, Norges Bank (Noruega) y BC de Turquía, pero la atención se centra en la comparecencia semestral de Powell (Fed) ante el Congreso (X) y el Senado (J). Rango (semanal) estimado T-Note: 3,70%/3,85%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,40%/2,55%.