Bonos: “Macro y Jackson Hole comparten el protagonismo.”

Bonos: “Macro y Jackson Hole comparten el protagonismo.”

Esta semana la atención la concentrarán la macro y los bancos centrales. Por un lado, en EE.UU. se publican Precios Industriales e IPC, con especial importancia en el caso del último. Se espera que la inflación subyacente siga la tendencia de ralentización (+3,2% esp. vs +3,3% ant.), mientras la general se estanca (+3,0% vs +3,0%).

Además, tendremos indicadores de actividad económica que deberían disipar, progresivamente, los temores a una recesión. Por otro lado, tendremos varias comparecencias de banqueros centrales de la Fed (Bostic, Harker, …).

Probablemente intentaran enfriar las expectativas, pero dejando alguna pista o mensaje sobre la posibilidad de bajadas en el corto plazo.

Tras la reciente volatilidad prevemos una estabilización en bonos. Sin embargo, la macro jugará a favor de bancos centrales más bien suaves, podría provocar ciertas subidas adicionales en precio.

Rango (semanal) estimado: T-Note: 3,80%/4,00%; Bund: 2,00%/2,20%. Link al vídeo. Divisas: “Referencias de inflación y empleo dirigirán al dólar.”