Bonos: "La Fed baja tipos y vuelven las compras"

La Fed tiene margen de maniobra para relajar aún más la política monetaria pero no hay necesidad, porque la Tasa de Paro está en mínimos de 50 años y las negociaciones comerciales con China progresan adecuadamente. En la UEM, la llegada de Lagarde y las discrepancias en el Consejo del BCE centran la atención porque Alemania, Holanda y Austria son reacios a los estímulos monetarios.

Europa acusa especialmente la debilidad del comercio, la inflación es muy baja (+0,7% en sept.) y todo apunta a la continuidad de la política monetaria. El programa de compra de bonos (APP) empieza este mes sin fecha límite y esto brinda una oportunidad de inversión táctica en bonos corporativos (IG sobretodo) y en la periferia (España e Italia).

Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,33%/-0,43%.