Bonos: “IPC en EE.UU. y Fed claves para marcar el rumbo.”

Tras una semana con recortes de TIR generalizados, la TIR de los bonos europeos repuntarán en la sesión de hoy a consecuencia de las elecciones europeas.

La sesión del miércoles será clave para marcar la dirección en el corto plazo. En dicha sesión se concentrarán el IPC de mayo en EE.UU. y la reunión de la Fed. Con una bajada de tipos totalmente descartada, es importante para los bonos que:

(i) el IPC no sorprenda al alza (3,4% esperado)

(ii) que en sus proyecciones macro no revisen la inflación al alza y

(iii) que el diagrama de puntos no muestre un enfoque más duro por parte de sus miembros. Ya que, si esto sucede, implicaría tipos más altos durante más tiempo y afectaría negativamente a los bonos (bajada de precio/subida de rentabilidad).

Por tanto, esta semana es importante de cara al sentimiento inversor en el mercado de bonos. Rango (semanal) estimado T-Note: 4,25%/4,40%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,55%/2,70%.