Bonos: “Inflación en retroceso y bonos soportados".

Los bonos viven un buen momento (TIR a la baja/precios al alza), porque la Inflación europea afloja más rápido de lo esperado (+6,1% en mayo vs +7,0% ant.) y se desvanece el riesgo de default/impago en EE.UU.

El BCE planea subir los tipos de referencia +25 pb hasta 3,50%/4,00% el 15 de junio, pero el ciclo de subidas se acerca a su fin y no sólo en Europa. Esta semana, veremos como el RBA de Australia mantiene el tipo director en 3,85%, el BoC (Canadá) en 4,50% y el RBI (India) en 6,50%. En EE.UU., el acuerdo para subir el límite de deuda hasta enero/2025, evita el cierre temporal de la Administración, un parón momentáneo de la actividad y el riesgo de default/impago.

Esta semana, la atención se centra en la comparecencia de Lagarde (BCE) ante el Parlamento Europeo (hoy a las 15:00h) y las previsiones macro de la OCDE (miércoles). Rango (semanal) estimado T-Note: 3,60%/3,70%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,25%/2,35%.