Bonos: "Foco en elecciones EE.UU. y en la Fed"

La semana pasada vimos subida en rentabilidad de los bonos. Una actitud más conciliadora en las disputas comerciales EE.UU-China y los buenos datos del mercado laboral americano (salarios +3,1% y 250k en creación de empleo) propiciaron este repunte, sobre todo en la TIR del T-Note, que volvió a superar el 3,20%.

Esta semana la atención estará en las elecciones de medio mandato (mid-term elections) en EE.UU y en la reunión de la Fed. Los republicanos podrían perder el control del Congreso, forzando a Trump a suavizar el tono en sus políticas. La Fed no moverá tipos esta vez, pero dejará claro su intención de una subida en Dic. (hasta el rango 2,25%/2,50%).

En este entorno, las rentabilidades al alza podrían consolidarse y el diferencial T-Note/Bund podría seguir ampliándose (278 p.b.). Rango estimado (semana): 0,39%/0,48%