VONOVIA: ¿Por qué está entre los valores favoritos de Bankinter para lo que resta de año?

Líder alemán de residencial en alquiler, que cotiza con un descuento próximo al 30% sobre NAV y rentabilidad por dividendo cercana al 5%. A nivel operativo la demanda sigue sólida, con niveles de plena ocupación y rentas creciendo. Aunque el endeudamiento es elevado, está bien estructurado, con:

(i) vencimientos de 2023 y 2024 ya cubiertos en gran medida con flujo de caja y desinversiones; (ii) vencimiento medio de 6,7 años; (iii) 99% de la deuda a tipo fijo con coste del 1,8%; y (iv) sobrada cobertura de covenants.