Temas de inversión 2018

Recomendamos la inversión en Renta Variable (apoyo BCE, valoraciones atractivas, recuperación de beneficios empresariales) pero siendo selectivos por valores y aprovechando momentos de volatilidad para incrementar posiciones.

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Valoraciones atractivas. Excesivo castigo de compañías con sólidos fundamentales.

Visibilidad por exposición a zonas geográficas en crecimiento (Europa, España, Latam).

Capacidad de mejora de márgenes (aunque más limitada que en años anteriores): historias de reestructuración y/o ganancias en eficiencia.

Generadores recurrentes de caja.

Dividendos atractivos y sostenibles (pay-outs razonables). Pago en efectivo para evitar dilución del «scrip dividend».

Movimientos corporativos. Apoyos: recuperación económica, condiciones de financiación atractivas.

Capacidad de mejora de condiciones de financiación (apoyo BCE), aunque más limitadas que en años previos.

Precaución con valores con excesiva exposición a Turquía, Reino Unido.