Solaria: "Rebajamos nuestro precio objetivo"

Ayer publicamos un informe de resultados sobre los que emitimos una valoración neutral al presentar unos crecimientos elevados pero esperados al ser una consecuencia de la entrada en explotación de nuevas plantas renovables.

La evolución del pipeline nos hace ser optimistas respecto a la consecución de los objetivos de añadir nueva capacidad en 2021 y 2022 y que reflejan en nuestras estimaciones. No hay noticias sobre el desarrollo del objetivo a largo plazo de 18.000MW. El endeudamiento sigue siendo elevado (7,1x EBITDA). Incorporamos a nuestras estimaciones un encarecimiento del coste de inversión (acero, módulos y logística) que otras empresas comparables cifran en +0,10 €/W a 0,45 €/W.

Como consecuencia, recortamos nuestro precio Objetivo a 18,00 €/acción desde 20,50 €/acción. La cotización se ha ajustado a este punto negativo. Opinamos que Solaria está correctamente valorada y mantenemos nuestra recomendación en Neutral.