Societe Generale desvela los cambios en sus carteras: ¡Sobreponderan small caps europeas!

Un equipo de estrategas de Société Générale dirigido por Alain Bokobza, emitió una nota a sus clientes ayer martes en la que expresaban los cambios operativos que estaban realizando en sus carteras. Veamos lo más destacado:

• Desde junio del año pasado, el banco ha estado muy expuesto a las acciones de Wall Street: el 30% de su cartera total.
• Mantienen su sobreponderación a EE.UU. pero agregan acciones de mercados emergentes globales.
• Sobreponderan las acciones chinas algo que no hacían desde finales de 2022.
• Reducen la sobreponderación en Japón.
• Sobre Europa dicen lo siguiente: "Hay que tener en cuenta que si no fuera por las incertidumbres que rodean las elecciones francesas, habríamos aumentado significativamente nuestra exposición a las acciones europeas".
• Société Générale prefiere las empresas más pequeñas de la región, citando el desempleo en la eurozona en mínimos históricos, recortes de tasas de interés en curso y fuertes ganancias en países periféricos como Italia y España. Este último, señalan, es “el único país que casi iguala las mejoras en el crecimiento del PIB de Estados Unidos.
• Los estrategas del banco han mejorado las acciones europeas de pequeña capitalización desde infraponderadas a neutrales, con una posición corta en las de EE.UU., para capitalizar las “políticas diferentes de los bancos centrales.
• El banco está aumentando su exposición a los bonos del Reino Unido, en medio de expectativas de que el Banco de Inglaterra vaya a recortar pronto los tipos.
• El banco está reduciendo su exposición a la renta fija, evitando los bonos soberanos y comenzando a reasignar efectivo hacia la deuda corporativa, junto con una ampliación hacia el alto rendimiento.
• Dentro de las materias primas, Bokobza y su equipo sugieren tomar ganancias del petróleo: el índice de referencia mundial Brent ha ganado más del 10% en lo que va del año, y su cautela aumentó después de que la OPEP y sus aliados anunciaran a principios de este mes que los recortes voluntarios de producción comenzarían a eliminarse gradualmente a finales de este año .
• Los estrategas también cerraron una posición alcista sobre el cobre el mes pasado, citando una exposición prolongada de los inversores, pero dicen que los impulsores alcistas del oro "siguen vigentes".