Repsol: "Presenta resultados muy buenos. Reiteramos comprar"

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 13.931M€ (+64%) vs 14.235M€ estimado; Ebitda 1.760M€ vs 1.781M€ estimado; BNA 704M€ vs 610,1M€ estimado y -94M€ en 3T 2020.

La Producción Total se reduce hasta 530kbep, desde 561kbep del trimestre anterior, pero en línea con el informe publicado preliminarmente el 7 de octubre (530 kbep). El BNA se sitúa por encima del consenso de analistas: (582M€).

Por áreas de negocio, la evolución es positiva en todas las áreas, si bien se sitúa por debajo de expectativas en Industrial:

(i) El área de Upstream: 385M€ vs 370M€ estimado.

(ii) El área Industrial: BNA 100M€ vs 173M€ estimado.

(iii) Comercial y Renovables: BNA 169M€ vs 162M€ estimado.

La deuda se sitúa en 6.136M€ vs 6.386M€ del trimestre previo, lo que supone una reducción de -9% con respecto a cierre 2020. En paralelo, anuncia una recompra de acciones (link al comunicado) por el 4,9% del capital, que se une a la retribución por accionista en efectivo, que también mejora +5% hasta 0,63€/acc. Por tanto, buena noticia para los accionistas. Esta recompra de acciones debe ser aprobada en la próxima Junta General de Accionistas.

Opinión de Bankinter

Repsol presenta unos resultados muy buenos y que baten ampliamente expectativas. Se ve directamente beneficiada del fuerte ascenso tanto de los precios del gas como del petróleo. Además el programa de recompra de acciones será acogido positivamente por el mercado. En este contexto, reiteramos nuestra recomendación de Comprar el valor. Es una de las empresas multienergéticas que presenta mejores perspectivas: cuenta con un balance saneado, cotiza a múltiplos reducidos, rentabilidad por dividendo atractiva (5,3%) y cada vez es mayor su presencia en el área de renovables. Por todo ello, reiteramos nuestra recomendación en Comprar