MERCEDES-BENZ: Bajamos nuestra recomendación a Vender

MERCEDES-BENZ: Actualizamos valoración tras el recorte de guías anuales. Vender. Pr. Objetivo 65€. El contexto macro en China se deteriora y Mercedes recorta sus guías anuales. Tras este anuncio bajamos nuestra recomendación a Vender desde Comprar.

A finales de julio Mercedes ya ajustó a la baja sus guías para reflejar el debilitamiento de China. Este nuevo recorte en un espacio tan corto de tiempo refleja que la situación es mucho peor de lo estimado e indica un fuerte deterioro en el segundo semestre.

Por tanto, reducimos nuestras estimaciones para contemplar el nuevo escenario, que tiene consecuencias relevantes para ventas, márgenes y precios. Tras el ajuste en valoración nuestro precio objetivo cae hasta 65,0€ (desde 78,3€ anterior). El sector se enfrenta a importantes retos que dificultarán la evolución del valor, pese a sus bajos múltiplos de cotización (PER 6,9x 2024e).