"Mantenemos Adyen en la cartera de 20 valores"

Mantenemos Adyen en la cartera de 20 valores. La cotización actual se encuentra en niveles que proporcionan cierto margen de seguridad frente a nuestro precio objetivo. Los fundamentales del negocio no han cambiado.

Destacamos varios aspectos clave:

(i) Sector con crecimiento estructural (disminución uso efectivo) en el cual opera mediante un modelo híbrido (comercio unificado online+físico), lo que aporta mayor estabilidad a los ingresos.

(ii) Una plataforma escalable (construida desde 0; no M&A) y un apalancamiento operativo que se traducirá en mejoras de margen EBITDA.