Hay que comprar los títulos de Inditex. Estos son los motivos según Bankinter.

Mantemenos Inditex en la Carterta de 5 valores tras los fuertes resultados de su 1T 2023:

(i) Los resultados 1T 2023 (febrero - abril) baten las expectativas. Las ventas crecen +13% encadenando 9 trimestres consecutivos con crecimientos de doble dígito y los márgenes aumentan hasta máximos históricos en un 1T. El arranque del 2T es bueno. En las 5 primeras semanas iniciadas en abril las ventas aumentan +16%.

(ii) El Margen Bruto aumenta +34pb hasta 60,5% y el M. EBIT aumenta +415pb hasta 19,5% frente a un 1T 2022 que incluyó una provisión de 216 M€ por el cese de operaciones en Ucrania y Rusia. El grupo mantiene buena visibilidad sobre el margen bruto y buen control de costes operativos lo que dará soporte al Margen EBIT.

(iii) La fuerte posición de caja neta resulta en ingresos financieros netos.

(iv) Con presencia en 213 mercados y baja cuota de mercado en un sector muy fragmentado, el potencial de crecimiento orgánico es elevado. Un nuevo plan de inversiones aumenta el potencial de crecimiento anual desde +4% hasta +4%/+6% sumado a un incremento de espacio de +1%/+2% (+3% en 2023).

(v) La generación de Cash Flow libre se mantendrá resiliente y una fuerte posición de caja neta, superior a los 10.500 M€ permitirán una continua mejora de la remuneración a los accionistas (rentabilidad por dividendo actual de 3,7%).