"En la Cartera 5 Grandes hemos dado salida a Caixabank y dado entrada Bankinter"

En la Cartera 5 Grandes hemos dado salida a Caixabank y dado entrada Bankinter. Caixabank: a pesar de los sólidos fundamentales, y tras la fuerte revalorización experimentada, creemos que podría tener aun comportamiento relativo más débil en relación a alguno de sus comparables en corto/medio plazo. Bankinter:

Consideramos que a pesar del buen comportamiento que acumula la acción aún queda margen de mejora en un contexto de revisiones al alza de beneficio (tras la fuerte recuperación del Euribor a 12 meses) y precios objetivo, en una entidad que cuenta con una política de gestión del riesgo diferenciada respecto a sus homólogos, con una morosidad muy por debajo del sector (superior a 2 pp), evolución sostenible del negocio, con crecimiento a un dígito medio de los préstamos y la fortaleza del negocio de Gestión de Activos. ROE 2023 R4e >10% y política de dividendos consistente y estable con un pay out del 50% en efectivo.

La Cartera 5 Grandes está compuesta por: Bankinter (20%), Inditex (20%), Logista (20%), Repsol (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de +2,09%.

Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.