Cellnex: "Mantenemos recomendación de compra"

Cellnex presenta una gran capacidad de crecimiento, tanto orgánico como vía adquisiciones. Prevemos un incremento del flujo de caja del 25% entre 2020 y 2026e. Además, tiene capacidad para comprar activos por 10.000M€ adicionales, que le permitirán reforzar su posición de liderazgo en Europa y seguir generando economías de escala.

Trasladamos nuestra valoración a diciembre 2022 (vs 2021 anterior), lo que nos lleva a incrementar el precio objetivo +5,7% hasta 60,01€/acción (vs 56,75€/acción anterior). Aunque el potencial de revalorización es limitado (+6%), es altamente probable que tienda a incrementarse a medida que vaya cerrando nuevas adquisiciones.

Reiteramos recomendación de Comprar.