BMW: Después de analizar sus resultados...creemos que hay que comprar la acción.

BMW: Revisamos valoración tras resultados del 2T. Comprar. Precio Objetivo 103,3€. Las cifras del 2T son más débiles de lo estimado y muestran una contracción de márgenes mayor a lo anticipado. Pese a ello, BMW mantiene las guías para el año inalteradas.

Tras estos resultados incrementamos la prudencia y recortamos nuestras previsiones. Nos preocupa la contribución negativa de la componente de precios y mix en el trimestre, la débil evolución en China y las dudas sobre la demanda futura de eléctricos.

Nuestro precio objetivo cae hasta 103,3€ (desde 134,8€). Lo cierto es que a corto plazo es difícil identificar catalizadores que mejoren el sentimiento sobre el sector. Pese a ello, tras una caída de -30% desde principios de abril, el valor ya descuenta estos factores.

Nuestra valoración refleja un potencial de revalorización de +31% y nos lleva a mantener nuestra recomendación en Comprar.