BMW: "Comprar con un precio objetivo de 116 euros"

BMW preanunció ayer a mercado abierto un margen EBIT débil, pero mejoró guías anuales. En el 2T 2023 el margen EBIT queda en 11,3% para el grupo vs. 11,5% estimado y 9,2% en el segmento auto vs. 10,1% estimado.

Opinión: La parte positiva es que mejora sus guías para el conjunto de 2023. Ahora apunta a: (i) unas entregas en el segmento auto “sólidas” vs. “ligeramente superiores a las de 2022” anterior y (ii) un margen EBIT de 9%/10,5% vs. 8%/10% previo.

Sin embargo, anticipa unos costes de proveedores y del desarrollo del coche eléctrico superiores en la segunda parte del año. Eso conduce a una estimación para el flujo de caja de “más de 6.000M€” vs. “aprox. 7.000M€” anterior.

El impacto en la sesión fue demasiado negativo en nuestra opinión. El valor cayó -5,4% a cierre vs. -1,4% el EuroStoxx 50. Mañana publicará las cifras completas del 2T 2023.

Recomendación comprar con un precio objetivo de 116,0 euros.