Banco Santander: "Subimos el precio objetivo a 5,00 euros. Comprar"

Santander reitera los objetivos financieros 2023/2025 tras batir expectativas en 3T 2023. Las cifras reflejan el buen momento del Margen de Intereses, especialmente en Europa, el cambio a mejor de Brasil y un coste del riesgo/CoR bajo.

La rentabilidad/RoTE es interesante (14,8% vs 14,5% en 2T 2023 vs >15,0% objetivo para 2023), los índices de calidad crediticia son buenos (morosidad ~3,13%) y la ratio de solvencia elevada (CET1 ~12,3%). Mantenemos recomendación de Comprar con un Precio Objetivo de 5,00 €/acc. (vs 4,75 €/acc. ant.).