Alquiber: "Revisamos valoración tras resultados 2022. Neutral. Precio Objetivo 8,7€"

Alquiber cierra 2022 con una buena evolución. La Compañía sigue inmersa en una etapa clara de crecimiento. La flota de vehículos crece a doble dígito (+21,5%) y la apertura de nuevas sedes sigue su curso. Los ingresos aceleran con fuerza favorecidos tanto por el avance de los alquileres como por las ventas de vehículos de ocasión.

La parte negativa es que la intensidad inversora va asociada a un nuevo repunte de la deuda (+28%). Ahora bien, el apalancamiento operativo favorece una fuerte aceleración del EBITDA y el ratio deuda financiera neta sobre EBITDA se reduce hasta 2,7x (vs. 3,0x en 2021).

Revisamos nuestra valoración tras las cifras de 2022. Nuestras estimaciones apuntan a cierta ralentización del crecimiento de las principales partidas de la Compañía en 2023, que darán paso a un 2024 más positivo.

Nuestro precio objetivo avanza ligeramente, hasta 8,7€ desde 8,5€ anterior. El potencial de revalorización alcanza +11% y nos lleva a mantener nuestra recomendación en Neutral.