A Bernstein le gustan estas acciones de un rincón ‘no querido’ de la tecnología

Las altas tasas de interés suelen ser malas para las acciones tecnológicas, y ahora son un riesgo macroeconómico clave para las “caras” en particular, pero dos partes del sector están en una buena posición, según Bernstein.

A los analistas de la empresa les gustan las áreas de semiconductores y de Internet en China, a pesar de que las valoraciones tecnológicas en Asia son más sensibles a los rendimientos de los bonos que en los últimos 10 años, dijeron en una nota del 27 de octubre.

“De cara al futuro, todavía encontramos apoyo en la valoración/ganancias para las acciones tecnológicas de valor sobre el crecimiento o los nombres tecnológicos caros”, escribieron los analistas.

“Los servicios de TI e Internet todavía parecen estar bien posicionados dadas las valoraciones razonables, el bajo posicionamiento y la recuperación de los beneficios. Internet es el sector más barato en términos de [relación precio-ventas] y el menos apreciado en los últimos cinco años”, agregaron.

Los semiconductores “parecen interesantes” y, aunque no son baratos, finalmente están “viendo un fondo” en el ciclo de rebajas y podrían beneficiarse de un sector relativamente menos concurrido.

Selecciones de acciones

Las principales elecciones de Internet de Bernstein en China son Pinduoduo y NetEase. Le dieron a PDD y NetEase un precio objetivo de $ 120, lo que implica un aumento del 10,8% y del 12,4%, respectivamente.

“Dada la madurez de la penetración en línea en verticales clave, y el crecimiento de los usuarios y del tiempo invertido se ha desacelerado, hemos recomendado cada vez más acciones donde otras variables (cambios de participación de mercado, expansión en el extranjero) han impulsado las perspectivas de crecimiento a mediano plazo”, escribieron los analistas. .

Prefieren los videojuegos al comercio electrónico.

En cuanto a los semiconductores, Bernstein dijo que le gusta TSMC, ya que se beneficia de vientos de cola tanto seculares como cíclicos. Predice que el crecimiento de las ganancias de TSMC se acelerará en 2024 y 2025, y destacó sus valoraciones “razonables”. Le dio a las acciones de la empresa que cotizan en Estados Unidos un precio objetivo de 113 dólares, o un 31% de alza.

Bernstein también actualizó su pantalla de tecnología asiática a la luz de las condiciones macroeconómicas actuales.

“Seguimos recomendando la barra de valores y nombres de tecnología de crecimiento con la barra inclinada hacia el valor”, agregó, refiriéndose a la estrategia de elegir tanto valores baratos [necesitamos “baratos”] como acciones de alto crecimiento. “Recomendamos evitar nombres tecnológicos caros, así como acciones tecnológicas que no son rentables y se espera que sigan siéndolo”.

Estos son algunos nombres en su pantalla de valor de acciones tecnológicas de Asia: MediaTek, JD.com, Grupo Lenovo , Tecnología Foxconn y Samsung SDS.

Y estos son algunos de los que aparecieron en su pantalla de acciones tecnológicas asiáticas de alto crecimiento: Naver, SK Hynix, Tecnologías CAA, Luxshare y Juegos Kakao.

En general, Bernstein se muestra relativamente positivo sobre el sector tecnológico asiático. “Vale la pena señalar que históricamente, el sector tecnológico asiático ha mostrado resiliencia, generando un rendimiento superior promedio del 9% durante las recesiones globales, lo que indica un riesgo de recesión limitado”, dijo.

Weizhen Tan — Michael Bloom de CNBC.