Petróleo: La OPEP, en su informe mensual, recorta estimación de demanda global

Es la quinta vez desde abril que reduce su estimación. En concreto, estima que la demanda de petróleo será de 99,57mbd. Este nivel supone -100.000bd vs la estimación de hace un mes. Entre los motivos que alega se encuentra la desaceleración de la economía por la guerra en Ucrania y la política de Covid Cero en China.

OPINIÓN: Noticia negativa.

Esta reducción de estimación, unido a un aumento de casos de COVID-19 en China, provocó una caída del precio del petróleo ayer (Brent 95,52$; -3,6%). En nuestra opinión, como adelantamos en nuestro Informe de Estrategia Trimestral, los precios se mantendrán elevados. Estimamos: Brent 2022 90$, 2023 85$ y 2024 80$. Esto es así por varios motivos: (i) El cambio de rumbo de la OPEP, 30% de la producción mundial, y el inicio de un proceso de recortes de producción. (ii) Embargo a petróleo ruso por parte de Europa, principalmente efectivo a final de año y la propuesta de un tope al precio del petróleo. Como referencia, Rusia produce en torno al 11% del petróleo mundial. (iii) Los problemas que llevaron al fuerte alza del precio este año siguen vigentes. Particularmente la falta de inversiones, por el temor al alza de la regulación y porque prefieren dirigirse a otros sectores como las renovables. De hecho, en EE.UU., a pesar del fuerte incremento del precio este año, las inversiones no han aumentado por menor productividad y porque las empresas prefieren elevar la remuneración a los accionistas y limpiar balances. (iv) Hay problemas internos en algunos miembros de la OPEP: las posibilidades de un acuerdo nuclear con Irán se reducen (9,1% de las reservas globales) y Libia enfrenta conflictos internos (2,8% de las reservas globales).