Materias primas: Del más plácido de los sueños, a la peor de las pesadillas

Los productos básicos estaban de moda a principios de los años noventa. Los precios aumentaron, se hicieron fácilmente accesibles a través de la invención de los fondos cotizados de materias primas, y la historia general de las materias primas fue sorprendente:

• Rentabilidades a largo plazo que se acercan a la renta variable.
• Correlación de baja a cero con acciones y bonos.
• Alta correlación con inflación inesperada.

Esa lista de puntos de venta convirtió a los productos básicos en el diversificador soñado. Desafortunadamente, fue realmente un sueño, al menos en lo que respecta a los últimos diez años.

Trustnet proporciona el gráfico que muestra otra historia:

Cualquiera que viviera el sueño de las materias primas se despertó con una alta volatilidad y una década de pérdidas de rendimiento: -2% anualizado durante la última década, o un retorno real de -5% (ver línea de cal C).

Fuente: Monevator.