La demanda china de petróleo y cobre está “en auge”, dice Goldman Sachs
La demanda china de muchas materias primas importantes ha estado creciendo a “tasas sólidas”, dijo Goldman Sachs en una nota reciente.
El banco de inversión observó que la demanda de cobre de China ha aumentado un 8% interanual, mientras que el apetito por el mineral de hierro y el petróleo ha aumentado un 7% y un 6%, respectivamente, superando todas las expectativas de Goldman para todo el año.
“Esta fortaleza de la demanda ha estado ligada en gran medida a una combinación de un fuerte crecimiento proveniente de la economía verde, la red y la terminación de propiedades”, observó el informe Goldman.
Si bien el asediado sector inmobiliario de China todavía está luchando por recuperarse, el banco de inversión señaló que la economía verde de China ha mostrado una “fortaleza significativa” en lo que va del año, lo que ha resultado en un aumento de la demanda de metales relacionados con la transición verde, como el cobre.
Los economistas de Goldman atribuyeron la fiebre del cobre verde de China en gran medida a sus instalaciones solares terrestres, que hasta ahora en 2023 han “alcanzado el nivel de todas las instalaciones de años anteriores”.
La capacidad solar operativa de China ha alcanzado los 228 GW, más que el resto del mundo combinado, según un informe de junio del Global Energy Monitor. Y la segunda economía más grande del mundo está en camino de duplicar su capacidad eólica y solar cinco años antes de sus objetivos para 2030 .
Según datos recopilados por Goldman Sachs, la demanda de cobre verde de China aumentó un 71% en julio respecto al año anterior.
“La fortaleza más significativa ha venido del lado de las energías renovables, donde la demanda relacionada con el cobre ha aumentado un 130% interanual en lo que va del año, liderada por la creciente demanda relacionada con la energía solar”, escribió Goldman en un informe separado fechado el 25 de agosto.
La recuperación del sector manufacturero de China también está impulsando la demanda de metales básicos como el aluminio.
“La mejora en las tendencias manufactureras hasta ahora en el tercer trimestre también ha coincidido con niveles más altos de importación de metales básicos”, afirma el informe.
La producción industrial de China creció un 4,5% en agosto en comparación con hace un año, superando las expectativas de un crecimiento del 3,9%. Y dentro de esa categoría, el valor agregado de la fabricación de equipos creció un 5,4% interanual.
Goldman predijo que el crecimiento de la demanda de estos metales continuará.
“Vemos un respaldo para el próximo año para la demanda interna de aluminio y cobre, dado que los factores positivos actuales son rígidos”, pronostica el informe.
La demanda de petróleo de China también ha estado aumentando gracias a una “rápida recuperación” en los sectores de servicios intensivos en petróleo, como el transporte, aunque los analistas dijeron que podría haber una caída en el horizonte.
“La demanda de petróleo de China se ha visto respaldada por una movilidad interna récord, como lo indican la sólida congestión y los datos de vuelos nacionales”, observó Goldman.
“En nuestra opinión, este nivel sólido es sostenible, aunque esperamos que el crecimiento se desacelere significativamente el próximo año”.
¿Las materias primas como una ‘mejor apuesta’?
El aumento de las materias primas se produce a pesar de una historia de crecimiento macroeconómico más amplio y vacilante en China.
“En realidad se está viendo cómo las materias primas responden a la expansión monetaria [del Banco Popular de China], mientras que el mercado de valores chino todavía está tratando de encontrar el fondo”, dijo el economista jefe de Grow Investment, Hao Hong.
“Así que estamos viendo una enorme división entre las dos clases de activos”, dijo Hong a CNBC el martes.
El Banco Popular de China anunció recientemente que seguirá impulsando los ajustes de las políticas macroeconómicas, manteniendo una expansión crediticia estable y una liquidez suficiente.
“En este momento los comerciantes en el mercado chino ven las materias primas como una mejor apuesta para una especie de mejora marginal en la economía real china en el futuro”, observó.