Warren Buffett preocupado con las bolsas. Sus niveles de liquidez son históricos.
Actualizado : 08:44
Warren Buffett jugó a la defensiva en el tercer cuarto como Berkshire Hathaway. La pila de efectivo alcanzó nuevas alturas y el “Oráculo de Omaha” vendió acciones por valor de millas de millones de dólares.
Las ganancias operativas del conglomerado con sede en Omaha, Nebraska, registraron un aumento interanual del 40,6% el último trimestre , impulsadas por sus sólidos negocios de seguros. Gracias a un aumento en los rendimientos de los bonos, el efectivo de Berkshire, que estaba depositado principalmente en letras del Tesoro a corto plazo, creció a un nivel récord de 157.200 millones de dólares.
“Berkshire amplió su reserva de efectivo en su saldo de Fort Knox, lo que le permitió tener la capacidad única de aprovechar las oportunidades de inversión en cualquier crisis y al mismo tiempo eliminar virtualmente el riesgo de ruina”, dijo Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust y accionista de Berkshire.
Berkshire ha estado dando buen uso a su enorme caja de efectivo, comprando letras del Tesoro a corto plazo con un rendimiento de al menos el 5%. El conglomerado poseía inversiones por valor de 126.400 millones de dólares al final del tercer trimestre, en comparación con alrededor de 93.000 millones de dólares a finales del año pasado.
Estas lucrativas inversiones en bonos gubernamentales, a su vez, impulsaron el imperio asegurador de Berkshire, a través de la llamada flotación. Las aseguradoras invierten el capital flotante, acumulado a partir de las primas de seguro cobradas, en una variedad de activos antes de reembolsar las pérdidas del seguro.
“Estas tenencias temporales de efectivo... han permitido a Berkshire generar retornos adicionales a medida que la compañía invierte estos fondos en activos que son proporcionales a la duración del negocio que se suscribe”, dijo Greggory Warren, analista de Berkshire en Morningstar. “Han tendido a generar poco o ningún costo para Berkshire, dada la propensión de la compañía a generar ganancias por suscripción en las últimas décadas”.
Los negocios de seguros de Berkshire obtuvieron una ganancia de 2.420 millones de dólares el último trimestre, en comparación con una pérdida en el mismo período del año anterior. La fortaleza ayudó a compensar la debilidad de las ganancias en otras unidades de negocios, incluida la ferroviaria BNSF.
Vendedor neto de acciones
Berkshire fue un vendedor neto de acciones que cotizan en bolsa en el tercer trimestre, comprando acciones por valor de 1.700 millones de dólares y vendiendo casi 7.000 millones de dólares.
Un movimiento notable fue que el conglomerado vendió Chevron por valor de alrededor de 2 mil millones de dólares.Comparte. Sin embargo, las acciones de energía todavía estaban entre las cinco principales participaciones de Berkshire, con un valor de 18.600 millones de dólares a finales de septiembre. Chevron ganó más del 7% durante el tercer trimestre en medio de un aumento en los precios del petróleo.
Mientras tanto, la actividad de recuperación de Berkshire continuó desacelerándose a medida que las acciones alcanzaron un récord durante el trimestre. La empresa gastó 1.100 millones de dólares para comprar acciones, lo que eleva el total de nueve meses a aproximadamente 7.000 millones de dólares.
Las acciones Clase A de Berkshire han subido casi un 12% este año. Después de alcanzar un máximo histórico el 19 de septiembre, las acciones han caído desde entonces aproximadamente un 7% desde el máximo.
La importación de la recompra fue inferior a las expectativas de la UBS de 2.300 millones de dólares para el trimestre. El analista de UBS Brian Meredith dijo que las de Berkshire se cotizan actualmente con un descuento de alrededor del 12% sobre su valor intrínseco, que está por debajo del descuento promedio del 18% desde que el conglomerado reanudó las recompras de acciones en 2018.
“Seguimos creyendo que las acciones de BRK son atractivas en un entorno macroeconómico incierto”, dijo Meredith.