Toda la verdad de la tasa Tobin que se aplicará en España y sus graves consecuencias

Les voy a explicar de manera sencilla por qué la tasa que pretende el Gobierno aplicar en España a los inversores no sólo no servirá de nada sino que tendrá importantes consecuencias.

En el año 1972 James Tobin realizó un estudio en el que aconsejaba cobrar alrededor del 0,50% sobre las operaciones de compra y de venta de divisas para de esta manera poder frenar la especulación en un momento en el que se había acabado con el patrón oro.

Esta Tasa es un gravamen para recaudar dinero a costa de los especuladores. Bajo este lema se pretende que sea socialmente aceptada. La Tasa Tobin es un porcentaje sobre las operaciones financieras. La propuesta plantea gravar con un tipo del 0,1% la compraventa de acciones y con un 0,01% las operaciones con derivados. Lógicamente, este porcentaje se aplica tanto sobre la compra como sobre su posterior venta.

Dice Echenique (Podemos) que la tasa Tobin no afectaría a las familias ni a los inversores normales, sólo a los que operan mucho. Que alguien le diga a este hombre que en Francia tuvieron que eliminar a los pocos días que se aplicase a operaciones intradía porque es imposible monitorizar.

También comenta que “está pensada para quienes especulan y manejan derivados financieros, es decir, para los fondos buitre o los grandes especuladores”. Este hombre no sabe que los inversores particulares también hacen trading con derivados. Hay tanto que explicarle…

La Historia está para aprender de los errores y no para volver a tropezar como burros en la misma piedra. Veamos antecedentes:

En Suecia, el volumen de negociación bajó drásticamente y la mayoría de los inversores comenzaron a operar en otros mercados. El 50% del trading registrado se había movido a Londres, en el mercado de bonos la caída alcanzó el 85% y en el de futuros el 98%.

En Francia muchos inversores extranjeros, por miedo, han preferido no “trabajar” las grandes acciones francesas o se han decantado por productos derivados que replican el producto real sin verse sometidos a la tasa. Allí recaudaron menos de la mitad de lo previsto. El volumen de su Bolsa de hundió, en los meses de verano cayó en Agosto -44,29% y en Septiembre -30,77%. Se eliminó para intradía por la dificultad para monitorizar todas las operaciones celebradas a lo largo de una sesión. Se mantiene, por tanto, el gravamen para los cambios de cartera al cierre de cada sesión. Así pues, el cálculo de posiciones al cierre de cada sesión es más sencillo, así como identificar los titulares de cada tipo de activo.

Pero lo mejor es que ni el creador, Tobin, se cree su propia tasa: en varias ocasiones utilizó argumentos en contra de su propia tasa en entrevistas (Der Spiegel publicó una muy clarificadora el 3 de septiembre de 2001).

Para que la tasa sea efectiva se debería aplicar en todos los países del mundo y eso no va a ocurrir, las dos plazas más importantes (USA y Inglaterra) jamás aceptarán. El mercado es global y fácil que toda la operativa se haga desde un país en el que no estuviera implementada. Así pues, es totalmente ineficaz si no se aplica en todo el mundo por igual, ni siquiera bastaría que se pusieran de acuerdo las principales plazas bursátiles: Nueva York, Londres, Tokio, Shangai, Hong Kong, Frankfurt ya que sería prácticamente imposible, puesto que son países totalmente heterogéneos, con políticas económicas, sociales y fiscales muy opuestas. Pero aún haciéndolo, las empresas podrían cambiar la residencia al país que no la tenga, pudiendo incluso pasar a cotizar en su bolsa.

La idea original de la Tasa era suponer un freno a la fluctuación de los mercados de divisas en un contexto marcado por la crisis de los setenta y la conversión del oro al dólar. Nada que ver con la idea actual. Aparte que en Francia no se aplica a las divisas... Leer Más