Seis criterios para evitar las “trampas valor”

Las trampas de valor son la ruina de la existencia de un inversor de valor. Construimos nuestras estrategias en torno a la compra de empresas baratas y esperamos que el mercado finalmente vea las cosas de la misma manera que nosotros. Y a veces finalmente lo hace. Pero otras veces no solo no ve las cosas a nuestra manera, sino que las cosas empeoran mucho.

Ese tipo de empresas son a las que nos referimos como trampas de valor . Estas son acciones que parecían baratas, pero fueron un espejismo.

Trampas de valor en un marco académico

Ahora que hemos dado la explicación simple de lo que es una trampa de valor, creo que también sería útil analizar esto utilizando un marco académico.

La inversión en valor funciona por dos razones (al menos la mayoría de la gente piensa así, algunos cuestionan la segunda). La primera es que el valor es un factor de riesgo. Eso significa que las acciones de valor generan un exceso de rendimiento porque son más arriesgadas. La segunda es lo que llamamos la explicación conductual. La idea es que los participantes del mercado reaccionen sistemáticamente de forma exagerada a los problemas con las empresas de valor, empujando sus precios a la baja, en promedio, más de lo que justifican los fundamentos.

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