RBC reduce el precio objetivo para el S&P 500 para 2022. Estos son sus motivos

Lori Calvasina, directora de estrategia de acciones de RBC Capital Markets en EE. UU., recortó las expectativas de ganancias del S&P 500 de la empresa para 2022 y 2023, al tiempo que redujo el objetivo para 2022 para el índice de 4.200 a 3.800 e introdujo un objetivo de 4.100 para 2023.

Con la temporada de resultados para el tercer trimestre a punto de comenzar, Calvasina redujo su visión de beneficios por acción (BPA) de 2022 para el índice a $ 216 desde $218 y redujo la previsión de 2023 a $ 208 desde $ 212.

Calvasina espera que las condiciones se mantengan volátiles durante los próximos trimestres, pero anticipa una recuperación en 2023 en general, ya que el difícil comienzo de la temporada de ganancias del tercer trimestre puede ser una señal de que se está empezando a formar un fondo, ya que "las acciones tienden a tocar fondo más adelante". del final del ciclo de revisión a la baja de las ganancias y las preocupaciones sobre la inflación y las cadenas de suministro, así como las expectativas sobre los precios pueden haber alcanzado su punto máximo".

Además, Calvasina anticipa un PIB débil hasta finales de 2023, con las presiones "más agudas" en el cuarto trimestre de este año y el primer trimestre de 2023, con una inflación general enfriándose a poco menos del 3% para finales de 2023. El riesgo a la baja para la perspectiva, que "podría ser material" según Calvasina, es si una recesión termina siendo más profunda de lo que muchos esperan actualmente y dura hasta mediados o finales de 2023.

El objetivo reducido para 2022 se basa en un supuesto múltiplo más bajo de una relación precio-beneficio de 16,59, que, según Calvasina, está un 56% por debajo del máximo de la pandemia, y luego se recuperará a 23,6 a fines de 2023. En comparación, la contracción del PER fue alrededor del 63% en la década de 1970 y el 64% después del estallido de la burbuja tecnológica.