¿Qué cree el mercado que hará y comunicará hoy el BCE?

Dado que los inversores prevén recortes de tipos de 160 puntos básicos en 2024 con un 90% de posibilidades de un primer movimiento en marzo, el Banco Central Europeo (BCE) podría sentir la necesidad de contrarrestar las apuestas del mercado monetario sobre la trayectoria monetaria.

Sin embargo, las opiniones de los analistas siguen siendo mixtas después de que una inesperada postura dovish de la Reserva Federal alimentara las apuestas sobre futuros recortes de tipos en la zona del euro.

“Esperamos que Lagarde contrarreste la especulación agresiva sobre las tasas para el primer semestre de 2024, considerando también el repunte de los activos de riesgo en las últimas semanas, que ya contribuye a condiciones de financiamiento más flexibles”, dijo Christoph Rieger, jefe de investigación de tasas y crédito de Commerzbank.

Según Citi, el BCE reiterará la dependencia de los datos, "lo que dificultará 'confirmar o negar' como el mercado descuenta el recorte de tipos y limitará la credibilidad de cualquier reacción". "Es poco probable que esta reunión sea el detonante de una fuerte reversión" (en las apuestas del mercado sobre recortes de tipos), dijo Citi.

Los estrategas de ING dicen que el banco central puede transmitir una inclinación agresiva "mediante la comunicación sobre planes para reducir el balance". Argumentan que el banco central podría afirmar que ha comenzado a discutir la posibilidad de poner fin al Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) antes de lo previsto.

“Por hoy, después de la sorpresa dovish de la Reserva Federal, es difícil ver una postura agresiva por parte del BCE”, dijeron los macroestrategas de Unicredit en una nota de investigación.

"Dicho esto, sería una sorpresa si la conferencia de prensa del BCE estuviera claramente inclinada hacia el lado dovish", agregaron.