Por qué Bill Gross espera una recesión de EE.UU. a final de este año

Bill Ackman no es el único nombre en negrita de Wall Street que cree que la economía estadounidense está en peor situación de lo que sugieren los datos oficiales.

Bill Gross, cofundador del gigante de inversiones de renta fija Pacific Investment Management Co., dijo el lunes en una publicación en la plataforma de redes sociales X que la economía estadounidense probablemente se dirige a una recesión a finales de año.

“La carnicería bancaria regional y el reciente aumento de la morosidad en los automóviles hasta máximos históricos de largo plazo indican que la economía estadounidense se está desacelerando significativamente. Recesión en el cuarto trimestre”, dijo Gross.

Tal resultado representaría un cambio notable, considerando que el indicador en tiempo real PIB Ahora de la Reserva Federal de Atlanta muestra que la economía estadounidense se expandió a un ritmo anualizado del 5,4% durante el tercer trimestre. Los datos oficiales del PIB se publicarán el jueves y los economistas encuestados por The Wall Street Journal esperan, en promedio, una cifra de crecimiento anualizado del 4,5%.

Muchos economistas de Wall Street habían anticipado que la recesión estadounidense se convertiría en recesión a principios de este año. Sin embargo, la fortaleza en la construcción, el gasto de los consumidores y otras áreas lo han ayudado a desafiar las expectativas, ya que los datos muestran que, en cambio, ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido.

Los datos revisados ​​publicados el mes pasado por el Departamento de Comercio mostraron que la economía estadounidense creció un 2,1% durante el segundo trimestre. Por lo general, los inversores sólo se dan cuenta de las recesiones en retrospectiva después de que hayan sido declaradas oficialmente por la Oficina Nacional de Investigación Económica.

El aumento de la morosidad en los préstamos para automóviles es un presagio alarmante de los problemas económicos que se avecinan, dijo Gross, citando datos de Fitch Ratings, informados por Bloomberg News el viernes, que mostraron que el porcentaje de préstamos para automóviles de alto riesgo con más de 60 días de morosidad superó el 6% en septiembre. Con un 6,1%, es la tasa más alta jamás registrada por la serie de datos que se remonta a 1994.

En cuanto a cómo los inversores podrían jugar esto, Gross dijo que está "considerando seriamente" invertir en acciones de bancos regionales, que han caído sustancialmente este año: el ETF KRE de SPDR S&P Regional Banking, un popular fondo cotizado en bolsa que sigue a los actores regionales con caídas de más de 30% en lo que va del año. También promocionó algunas jugadas de arbitraje de fusiones, una estrategia que respaldó en una reciente perspectiva de inversión.

También recomendó apostar a que la curva del Tesoro seguirá empinándose mientras busca salir de territorio negativo por primera vez en más de un año. El aumento de las tasas a largo plazo casi ha alcanzado a las tasas a corto plazo, con el rendimiento a 10 años BX:TMUBMUSD10Y a 30 puntos básicos del rendimiento a 2 años BX:TMUBMUSD02Y el lunes.

Los rendimientos a 10 años han sido inferiores a los rendimientos a 2 años durante 327 días, según Dow Jones Market Data. Se trata del tramo más largo desde la racha de 444 días de negociación que terminó el 1 de mayo de 1980.

Gross está utilizando futuros sobre tasas de interés para su operación cada vez más pronunciada. Espera que la curva vuelva a entrar en territorio positivo antes de fin de año, a medida que una economía en desaceleración obligue a los inversores a ajustar sus expectativas con respecto al momento de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal.

"'Más alto durante más tiempo' es el mantra de ayer", dijo Gross.

Después de una carrera de décadas en Wall Street, Gross anunció su retiro hace unos años después de un paso por Janus Capital Group. Se unió a Janus después de una polémica salida de Pimco.

Sin embargo, Gross ha seguido compartiendo sus puntos de vista sobre los mercados en publicaciones sobre X, así como en cartas de perspectivas de inversión publicadas en su sitio web y durante entrevistas con la prensa financiera.

Por Jose Adinolfi de MW.