Nos enfrentamos ante un último y brusco escape al alza, antes de un crash en las bolsas

¿Está el mercado de valores al borde de entrar en una carrera sin límites hacia nuevos récords?, es la pregunta que se hace Mark Decambre en MW. Algunos analistas, entre los que se encuentran los de Bank of America, piensan que sí. Veamos:

Varios vientos en contra geopolíticos, al menos momentáneamente, se han calmado, incluidas las preocupaciones sobre los efectos de la incertidumbre en el mercado que rodean el camino bizantino hacia una salida del Reino Unido de la Unión Europea.

Los analistas del Bank of America Merrill Lynch, liderados por Michael Hartnett, describieron el mercado como "preparado para un brusco escape al alza en los activos de riesgo en el primer trimestre de 2020", con la Reserva Federal y el Banco Central Europeo aún brindando un amplio apoyo al mercado y a la economía.

El director de inversiones de UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, dijo que una resolución comercial parcial chino-estadounidense contribuye enormemente a la tesis alcista que varios estrategas han adoptado. "Esto podría proporcionar más ventajas para los mercados de renta variable, impulsados ​​por una mejora en la confianza empresarial y una recuperación de la inversión", escribió Haefele.

Es importante tener en cuenta que los expertos del mercado consideran esta fase de "pánico comprador" como la fase final de una burbuja de activos y generalmente, pero no siempre, es seguida por una caída significativa en los valores de las acciones. Los estrategas han pronosticado derrumbes varias veces en los últimos 18 meses, con crecientes preocupaciones sobre el crecimiento económico de Estados Unidos en su undécimo año de expansión récord, lo que respalda los temores de que un retroceso económico y bursátil sea inevitable.

La afirmación de algunos participantes del mercado de que se producrián más ganancias en los índices de acciones se produce cuando el S&P 500 ha ganado casi un 27.3% en el año, el Dow ha rentado alrededor del 21% en lo que va del año y el Nasdaq ha producido un retorno hasta el momento de aproximadamente el 33%, según datos de FactSet.

El sólido desempeño también se ha traducido en ganancias descomunales para el índice Russell 2000 de pequeña capitalización que está en camino de una ganancia del 22.3%, su mejor rendimiento anual, si es que lo mantiene, desde 2013, cuando ganó la friolera de un 37%.

El S&P 500 y el Nasdaq también están en camino de alcanzar sus mejores ganancias anuales desde 2013, cuando el S&P de mercado amplio obtuvo un 29,6% y el Nasdaq aumentó un 38,32%.

Los analistas de Morgan Stanley, liderados por Michael Wilson, estratega jefe de EE.UU., han descrito el estado actual del juego alcista como una conjunción perfecta de catalizadores. Esos incluyen bancos centrales acomodaticios, que proporcionan liquidez fresca a mercados ya boyantes; alivio sobre la incertidumbre del Brexit; y un progreso aparente hacia una distensión significativa en las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos.

Dicho esto, Wilson y su equipo dicen que las ganancias de las compañías serán desafiadas, y que los costos laborales probablemente aumentarán entre las compañías de menor capitalización.

"Sin embargo, el porcentaje de compañías S&P 1500 (grandes, medianas y pequeñas empresas) con un crecimiento positivo de EPS a futuro se ha deteriorado significativamente desde 2018", escribieron los analistas de Morgan Stanley.

"Además, el nivel actual de esta medida es peor de lo que fue durante la recesión manufacturera 2015–2016, una tendencia impulsada principalmente por empresas de menor capitalización que luchan con mayores costos laborales", dijeron.

En parte por esa razón, entre otros, algunos analistas señalan señales crecientes de que los inversores de Wall Street se están volviendo demasiado complacientes sobre las subidas en el mercado.