Morgan Stanley da 3 razones para ser positivos con las acciones de telecomunicaciones europeas
Los analistas de Morgan Stanley son positivos sobre el sector de las telecomunicaciones, a medida que los actores recuperan poder de fijación de precios, la intensidad del capital cae y se avecina un repunte de las fusiones y adquisiciones.
De hecho, Morgan Stanley clasifica a las empresas de telecomunicaciones en el percentil 100 sobre una base temática de fusiones y adquisiciones, y otorga una calificación de sobreponderación al sector.
Dan tres razones para su optimismo. En primer lugar, dicen que las tendencias de los ingresos están mejorando a medida que la industria recupera el poder de fijación de precios.
En segundo lugar, la intensidad de capital de la industria está cayendo y, en tercer lugar, Morgan Stanley cree que las empresas de telecomunicaciones no cuentan con suficiente capital y que las fusiones y adquisiciones podrían desempeñar un papel importante.
"Vemos ingredientes para un año lleno de acontecimientos en materia de fusiones y adquisiciones, que podrían sesgar al alza la relación riesgo-recompensa del sector", escriben en una nota.
Al acercarse, Morgan Stanley distingue tres "familias de negocios" distintas, todas con el potencial de generar el mayor valor en fusiones y adquisiciones.
Es decir, se trata de adquisiciones, consolidación intramercado y acuerdos de infraestructura.
En el mundo de las adquisiciones de empresas de telecomunicaciones, Morgan Stanley dice que las tomas y aumentos de participación oportunistas podrían continuar en nombres de "valor", pero las adquisiciones totales de los líderes del mercado que cotizan en bolsa parecen un desafío.
En cuanto a la consolidación intramercado, señalan que más de dos tercios de los países europeos tienen al menos cuatro actores en el sector.
Por último, considerando los acuerdos de infraestructura, dicen que los mercados con mayor potencial de creación de valor son el Reino Unido y Bélgica.