Morgan Stanley advierte otra amenaza para el mercado además de las tasas y ofrece acciones que son inmunes
El dólar se ha fortalecido en los últimos meses, impulsado por los aranceles económicos propuestos por el presidente electo Donald Trump. Desde las elecciones de noviembre, el índice del dólar estadounidense—que mide la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas similares— ha ganado más del 6% hasta el cierre del lunes.
Michael Wilson, estratega jefe de acciones de Morgan Stanley en Estados Unidos, espera un repunte en las menciones de factores cambiarios en esta temporada de ganancias, especialmente para las acciones con un mayor grado de exposición a los mercados extranjeros.
“Dicho esto, la fortaleza del dólar probablemente sea un factor menos determinante de los resultados de las ganancias a nivel de índice y más un factor a nivel de acciones, dado el hecho de que la exposición a las ventas en el extranjero varía ampliamente en todo el índice”, dijo. “En resumen, un dólar más fuerte no suele ser una variable clave en términos de explicar el crecimiento/rendimiento del índice [ganancias por acción] a lo largo del tiempo, aunque puede ser un factor importante para las acciones con una alta exposición a los ingresos en el extranjero”.
Para protegerse contra este potencial obstáculo, Wilson dijo que prefiere acciones con “una exposición relativamente baja a las ventas en el extranjero y una baja sensibilidad a un dólar más fuerte desde el punto de vista del crecimiento de las ganancias por acción”.
“Esta cohorte ha comenzado a tener un rendimiento superior en términos relativos desde que el dólar comenzó a fortalecerse en octubre, y creemos que este rendimiento superior continuará a medida que avance la temporada de ganancias”, escribió el estratega.
En la nota, Morgan Stanley proporcionó una lista de nombres que se ajustaban a este criterio. Para ser incluidos en la siguiente tabla, las acciones debían cumplir los siguientes requisitos:
- Sea miembro del S&P 1500
- Recibir una calificación de sobrepeso por parte de Morgan Stanley
- Tener una exposición a ingresos extranjeros de menos del 15%
- Tener ganancias por acción en los próximos doce meses con una sensibilidad mínima a un aumento en el índice del dólar
Acciones que podrían protegerse de la volatilidad del dólar:
- Chewy Inc
- AT&T Inc
- Northrop Grumman Corp
- Home Depot Inc
- Planet Fitness Inc
- Unitedhealth Group Inc
- Southwest Airlines Co