Los inversores deberían prepararse para una "depresión económica" tres veces peor que la Gran Crisis Financiera

Kyle Bass hizo su nombre apostando contra el mercado inmobiliario de EE.UU. hace más de una década, y hoy predice una contracción económica que podría ser más de tres veces más severa que la sufrida durante la Gran Crisis Financiera.

"Para el conjunto del año creo que verán un descenso del PIB de los EE.UU. en algún lugar entre el 7% y el 10% en términos reales", como resultado de la pandemia de COVID-19 y los esfuerzos del gobierno para contener la propagación del virus con el cierre de negocios , y "el 10% es una depresión económica", dijo el fundador del fondo de cobertura Hayman Capital Management, en una entrevista.

La contracción económica podría ser más de tres veces más severa que en la Gran Crisis Financiera.

De hecho, la última vez que la economía estadounidense se contrajo anualmente fue durante la crisis financiera de 2009, cuando se contrajo un 2,5%. La última vez que se redujo en más del 10% fue en 1946 al final de la Segunda Guerra Mundial. Antes de eso, la economía estadounidense se contrajo un 12,9% en 1932, en el apogeo de la Gran Depresión.

Bass dijo que las consecuencias económicas en China podrían ser aún más severas, dejando al descubierto lo que él ve como una desesperada escasez de dólares estadounidenses en la economía china en un momento en que el Partido Comunista Chino está superando una crisis política en Hong Kong, un conducto clave de capital extranjero.

Bass argumentó que la economía china ha evolucionado de varias maneras fundamentales durante la última década a medida que los salarios de sus trabajadores han aumentado, lo que hace que los exportadores chinos sean menos competitivos en comparación con sus rivales en países como Vietnam y México. Mientras tanto, los temores sobre la salud de la economía china, que ha requerido cargas de deuda cada vez mayores para alimentar niveles cada vez más bajos de crecimiento económico, han llevado a los ciudadanos chinos adinerados a tratar de trasladar dinero al extranjero a jurisdicciones que protegen contra la expropiación gubernamental.

Este comportamiento alcanzó su punto máximo en 2016, cuando una preocupante disminución en las reservas de divisas de China llevó al gobierno a imponer controles estrictos para sacar fondos de la economía. Al mismo tiempo, las compañías chinas han asumido niveles crecientes de deuda denominada en dólares para permitir sus compras de productos extranjeros como el petróleo y los productos agrícolas.

"Están comenzando a parecerse a un mercado emergente tradicional, con una cuenta de capital cerrada y enormes préstamos basados ​​en dólares", dijo Bass. Los cuatro bancos más grandes de China "en los últimos dos años pasaron de enormes superávit de activos basados ​​en dólares a ahora tienen déficits basados ​​en dólares en general".

Si bien la pandemia de coronavirus causará daños incalculables a la economía global, Bass espera que ayude a enfocar las mentes de los estadounidenses en la insostenibilidad de la relación económica entre Estados Unidos y China, ya que los esfuerzos estadounidenses para combatir la enfermedad se han visto obstaculizados por una dependencia excesiva de los chinos y otras fuentes extranjeras para equipos médicos clave y productos farmacéuticos.