Los gurús hablan: “La volatilidad seguirá siendo la nota dominante”

"La atención seguirá estando en el COVID-19 y cualquier noticia relacionada con él podrá provocar movimientos bruscos de las bolsas. La mirada se centrará en los bancos centrales y cualquier mensaje sobre nuevas medidas de política monetaria (los que aún no lo han hecho) que se unan a los estímulos de los gobiernos", afirman los analistas de Bankinter en una nota a clientes.

"El BoE anunció ayer que tomará todas las medidas necesarias para apoyar a la economía británica. En cuanto al BCE, el mercado espera que introduzca nuevos estímulos (TLTROs, aumento del tiering, nuevas compras de activos) en su reunión del jueves 12. Se espera recorte -10pb su tipo de depósito, hasta -0,60%... pero creemos que debería ser más imaginativo si realmente quiere ayudar al mercado.

Hoy la macro importante es americana: Creación de Empleo No Agrícola (+175k esperado) y Tasa de Paro (repetir en 3,6%) en febrero, que recogerá ya algún impacto del COVID-19. Pero el mercado ignorará estos datos. Seguimos pensando que el COVID-19 provocará desaceleración de la economía y de los beneficios empresariales pero también que, a pesar de que la pérdida de actividad económica se agrava, no revertirá el ciclo económico. En pocas semanas los estímulos funcionarán, la situación tenderá a normalizarse y el mercado rebotará. 2020 había arrancado demasiado alegremente, aunque obviamente esto tampoco es deseable.

Creemos que la sesión americana - sobre todo al final - tenderá a suavizar o incluso neutralizar los retrocesos que van a sufrir las bolsas europeas."