"Las bolsas mundiales van a sufrir el peor de todos los mundos", afirma el analista John Hussman.

"Cuando los analistas de Wall Street describen un PER operativo del S&P 500 de 17 como barato, básicamente le están diciendo que sus responsabilidades laborales no incluyen mirar datos", afirma el prestigioso analista John P. Hussman, y añade:

Tenga en cuenta que el uso general de "ganancias operativas futuras" ni siquiera existía hasta la burbuja tecnológica.

¿Pero están las acciones baratas en relación con las tasas de interés?, podrían preguntar.

"Las altas valoraciones de las acciones se justifican por las bajas tasas de interés es idéntico a decir 'Los bajos rendimientos esperados de las acciones se justifican por los bajos rendimientos esperados de los bonos', nada de eso mitiga los malos rendimientos que siguen", añade Hussman.

"Pagar un P/E de mercado alto sobre las ganancias que incorporan márgenes de ganancias récord equivale a pagar el dólar más alto. La combinación de un P/E de mercado alto y un margen alto es lo peor de todos los mundos, a menos que ambos sean permanentes."